بررسی کیفیت حاکمیت شرکتی و مدیریت سود بر نقدشوندگی سهام با در نظرگرفتن میزان تمرکز مالکیت در بازار سرمایه

تحقیق حاضر برای گردآوری شواهدی در ارتباط با نقش کیفیت حاکمیت شرکتی و مدیریت سود با در نظرگرفتن میزان تمرکز مالکیت در نقد شوندگی سهام ارایه می کند . در این تحقیق از مدل مطالعه ویس به عنوان معیار نقدشوندگی سهام استفاده و از بین معیارهای مختلف کیفیت حاکمیت شرکتی، دو معیار شامل اندازه هیئت مدیره ، نسبت اعضای غیر موظف هیئت مدیره و معیارمدیریت سود نیزاقلام تعهدی غیرعادی با استفاده از مدل تعدیل شده جونز، سطح مدیریت سود تعیین و پس از مشاهده اثر متغیرهای کنترل شامل اندازه ، قیمت سهم ، ارزش دفتری و متغیرمیانجی شامل سطح بالای تمرکز مالکیت براساس شاخص هرفیندال هریشمن تاثیر آن برچهار متغیر نقدشوندگی برای 72 شرکت پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران در طی سال های 1386 الی 1391 بررسی شده است . برای آزمون فرضیه های پژوهش ازرگرسیون مقطعی چندگانه استفاده شده است . به طور کلی، نتایج پژوهش بیانگر آن است که بین کیفیت حاکمیت شرکتی( اندازه هیئت مدیره و نسبت اعضای غیرموظف هیئت مدیره) و نقدشوندگی سهام رابطه مثبت معنی دار و مدیریت سود بر نقدشوندگی سهام تاثیر منفی و معنادار وجود دارد. درمجموع افزایش کیفیت حاکمیت شرکتی بادرنظرگرفتن میزان تمرکزمالکیت موجب بروزکاهش عدم تقارن اطلاعاتی و هزینه های معاملاتی دراین حالت افزایش نقدشوندگی گردیده و مدیریت سود بیشتربا درنظرگرفتن میزان تمرکز مالکیت ، موجب بروز عدم تقارن اطلاعاتی و هزینه های معاملاتی بالاتر می شود؛ در این صورت، تمایل معامله گران بدون اطلاع، به مبادله سهام شرکت ، به شدت کاهش یافته و نقدشوندگی سهام شرکت پایین می آید.