تحلیل کاربردی نظریه و مدل تشخیص و پیش بینی حباب های قیمتی در بازارهای مالی (مطالع? موردی: بازار سهام تهران در دهه های 70 و 80؛ رهیافت lppl)

پایان نامه
چکیده

چکیده حبابهای مالی یکی از اصلیترین مسائلی است که اقتصاد مدرن، امروزه با آن در ارتباط است. در ادبیات متداول اقتصادی، به انحراف قیمت بازار دارایی از ارزش بنیادی دارایی حباب اطلاق می شود. به عبارت دیگر، زمانیکه یک دارایی به طور فزاینده و بی دلیل از ارزش بنیادی خود فاصله گیرد و پس از رشد متداوم با فروپاشی سریع قیمت ها در فاصل? زمانی کوتاهتری دنبال شود، حباب رخ داده است. شواهد حاکی از آنست که رویکردهای سنتی(نظیر آزمونهای کران واریانس) به انداز? کافی برای شناسایی حبابها مناسب نیستند، بدان سبب که نمیتوانند به وضوح بین تغییر در عوامل بنیادی و وجود یک حباب تمایز قائل شوند. همچنین نتایج رایج در این آزمونها نسبت به فرضیات ارائه شده توسط محققین بسیار حساس هستند. لذا در سالهای اخیر با کمرنگ شدن مرز میان علوم، رویکرد جایگزینی برای مدل کردن حبابها و سقوطهای بازار سهام مورد توجه جامع? مالی و فیزیک قرار گرفته که حباب را به صورت مولفه ای با رشد سریعتر از نمایی با نوسانات تناوب لگاریتمی تعریف مینماید. در این پژوهش، به منظور بررسی وجود حباب و پیش بینی سقوطهای متعاقب شاخص قیمت و بازده نقدی در باز? زمانی 1390-1378، از همین مدل(مدل قانون توانی تناوب لگاریتمی) استفاده شده است. در ادامه جهت اطمینان از وجود تناوب لگاریتمی در داده ها، تحلیل طیفی lomb روی داده ها به دو روش روندزدایی و مشتق h و q اجرا گردیده است. همچنین برای اطمینان از صحت برازش انجام شده، از آزمونهای دیکی-فولر تعمیم یافته، فیلیپس-پرون و همچنین از آزمون هم انباشتگی یوهانسن-جسیلیوس استفاده شده است. با توجه به اینکه داده ها به خوبی با مدل برازش شده اند و همچنین تحلیل طیفی lomb فاقد روند و مشتق h و q به خوبی وجود تناوب لگاریتمی را تأیید کرده اند، میتوان نتیجه گرفت داده ها، رفتاری مطابق با مدل lppl دارند. نتایج آزمونهای مانایی نیز حاکی از برازش خوب مدل روی داده ها میباشد. مدل مورد استفاده در این باز? زمانی سه حباب را شناسایی کرده و پیش بینی های معقولی از زمان بحرانی و همچنین سقوطهای متعاقب این سه حباب ارائه داده است.

منابع مشابه

ارزیابی کاربرد مدل lppl در تشخیص و پیش بینی حباب قیمتی در بورس اوراق بهادار تهران

به طور کلی رشد شاخص بورس نشانه خوبی از روند اقتصادی کشور است، اما بعضاً رشد غیر معمول آن منجر به مطرح شدن مفهوم حباب قیمتی در بین فعالان بازار می گردد. حباب قیمتی زمانی رخ می دهد که قیمت یک دارایی در یک دوره زمانی به دلایلی غیر از حرکت های تصادفی، هماهنگ با عوامل بنیادین نباشد. شناخت و تشخیص این پدیده از دیرباز مورد توجه محققان بوده است ولی رویکرد پیش بینی این پدیده، در دو دهه اخیر بیشتر مورد تو...

Degenerate Four Wave Mixing in Photonic Crystal Fibers

In this study, Four Wave Mixing (FWM) characteristics in photonic crystal fibers are investigated. The effect of channel spacing, phase mismatching, and fiber length on FWM efficiency have been studied. The variation of idler frequency which obtained by this technique with pumping and signal wavelengths has been discussed. The effect of fiber dispersion has been taken into account; we obtain th...

متن کامل

بررسی وجود حباب قیمتی در بازار سهام تهران

حباب¬های مالی یکی از اصلی¬ترین مسائلی است که اقتصاد مدرن، امروزه با آن در ارتباط می‌باشد. به سبب ارتباط مستقیم آن با بحران¬های مالی، همواره محققین در پی روش¬هایی برای درک این پدیده، تشخیص وجود آن و زمان سقوطش، همچنین تخمین حجم سقوط و زیان حاصل از آن بوده¬اند. یکی از روش¬های ارائه شده برای شناسایی حباب¬ها، مدل قانون توانی تناوب لگاریتمی(LPPL) است که رشد سریع¬تر از نمایی در قیمت دارایی با نوسانات...

متن کامل

تحلیل اثرات بازارهای مالی بر تلاطم بازار سهام تهران: کاربردی از الگوی حافظه بلندمدت

چکیده ایده اصلی شکل‌گیری این مطالعه بر پایه دو نکته اساسی بنا نهاده شده است؛ یکی اینکه عمده‌ی تحلیل‌گران و نیز سرمایه‌گذاران در بازار بورس اوراق بهادار تهران، جهت رصد نمودن عوامل مؤثر بر نوسانات و تلاطم بازار و در نتیجه انجام مبادلات خود به سه متغیر مهم اقتصادی شامل نرخ ارز، قیمت طلا و قیمت نفت توجه ویژه‌ای دارند و نکته دیگر مبانی رایج در حوزه اقتصاد مالی بوده که مبین آن است که وجود تناوب ...

متن کامل

بررسی وجود حباب قیمتی در بازار سهام تهران

حباب¬های مالی یکی از اصلی¬ترین مسائلی است که اقتصاد مدرن، امروزه با آن در ارتباط می باشد. به سبب ارتباط مستقیم آن با بحران¬های مالی، همواره محققین در پی روش¬هایی برای درک این پدیده، تشخیص وجود آن و زمان سقوطش، همچنین تخمین حجم سقوط و زیان حاصل از آن بوده¬اند. یکی از روش¬های ارائه شده برای شناسایی حباب¬ها، مدل قانون توانی تناوب لگاریتمی(lppl) است که رشد سریع¬تر از نمایی در قیمت دارایی با نوسانات...

متن کامل

بررسی حبابهای قیمتی سهام در بورس اوراق بهادار تهران برحسب اندازه شرکت و نوع صنعت

بازارهای مالی به ویژه بازار سرمایه از مهمترین ابزارهای تجهیز و تخصیص منابع مالی به شمار میروند. هرگاه اختلال و انحراف گسترده ای در این بازار رخ دهد، تجهیز و تخصیص منابع مالی در کشور با مشکل جدی مواجه میشود. یکی از عوامل مخرب و نابودکننده بازار سرمایه تشکیل حبابهای قیمتی انفجاری سهام می باشد، لذا نظر به اهمیت استراتژیک مالی و اقتصادی این بازار، یکی از مقولات نظری مهم در ادبیات اقتصاد و مدیریت م...

متن کامل

منابع من

با ذخیره ی این منبع در منابع من، دسترسی به آن را برای استفاده های بعدی آسان تر کنید

ذخیره در منابع من قبلا به منابع من ذحیره شده

{@ msg_add @}


نوع سند: پایان نامه

دانشگاه آزاد اسلامی - دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران مرکزی - دانشکده مدیریت

میزبانی شده توسط پلتفرم ابری doprax.com

copyright © 2015-2023