رابطه عرضه های اولیه و عملکرد بلند مدت صنعت و شناسایی اثر عوامل موثر در این رابطه در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

امروزه یکی از نشانه های توسعه یافتگی یک کشور داشتن بازار سرمایه پویا است. این امر در گرو ورود هرچه بیشتر شرکتهای موفق صنایع مختلف به بازار سرمایه می باشد. حضور این شرکتها در بازار سرمایه از یک طرف کمک به معرفی و شناخته شدن شرکت به عموم جامعه نموده و این خود نوعی تبلیغات برای آنها به شمار می آید و از طرف دیگر باعث شفافیت اطلاعاتی و ورود سرمایه ها به بازار سرمایه کشور می شود. وورود شرکتهای جدید به بازار سرمایه برای محققان نیز فرصت هایی ایجاد می نماید تا از زوایای مختلف به بررسی تاثیر حضور آنها در بازار سرمایه بپردازند. در این پژوهش یکی از این زوایا مد نظر قرار گرفته و به بررسی آن پرداخته شده است. در این راستا به بررسی رابطه بین عرضه های اولیه و عملکرد بلند مدت صنعت و سپس شناسایی و تبیین عوامل موثر در آن پرداخته شد. جهت انجام این کار شرکتهایی که در بازه زمانی سالهای 1378 تا 1388 وارد بورس اوراق بهادار تهران شده بودند را در نظر گرفته و با استفاده از بازده خرید- نگهداری پرتفوی صنعت و بازده خرید–نگهداری شاخص بازار اقدام به محاسبه اختلاف این دو به عنوان بازده غیر عادی خرید-نگهداری پرتفوی صنعت نموده، سپس با استفاده از یک مدل رگرسیون مناسب، رابطه عرضه های اولیه را با این بازده غیر عادی سنجیده و مشخص گردید که بین این دو، رابطه معکوس و معناداری وجود دارد و همچنین اثر عرضه های اولیه با استفاده از توزیع بازده های غیر عادی خرید و نگهداری پرتفوی صنعت مشخص گردید که اثر آن اثری منفی روی صنعت داشت. در ادامه عوامل موثر بر این بازده غیر عادی را مشخص و ارتباط هر یک از این عوامل با بازده غیرعادی خرید-نگهداری پرتفوی صنعت بررسی گردید و مشخص شد که تمرکز صنعت و ارزشیابی صنعت دارای همبستگی مثبت با بازده غیر عادی خرید-نگهداری پرتفوی صنعت بوده و یکپارچگی صنعت دارای همبستگی منفی با بازده غیر عادی خرید-نگهداری پرتفوی صنعت می باشند.