L'apport des SMA à la modélisation des marchés financiers

RÉSUMÉ. Nous étudions dans cet article différents modèles multi-agents de marchés financiers. Nous présentons dans une première partie les modèles classiquement utilisés par les économistes pour simuler les marchés, qui utilisent une équation centrale pour agréger les décisions des agents, ce qui implique un fonctionnement synchrone et non-continu du marché. Nous montrons que ce type de modèle est insuffisant pour reproduire de manière réaliste le fonctionnement des marchés financiers, et présentons notre propre modèle basé sur un carnet d’ordres. A travers ce carnet, asynchrone et continu, les agents échangent des titres, tels des fourmis échangeant des phéromones à travers leur environnement. Nous montrons que la reproduction du modèle d’interactions entre agents tel qu’il existe sur les marchés réels permet d’obtenir de meilleurs résultats, et permet de mieux comprendre comment certaines propriétés statistiques observables de manière récurrente sur les marchés réels émergent des interactions entre les agents au travers du marché.