این پژوهش به بررسی رابطه مشکلات نمایندگی ناشی از جریان وجوه نقد آزاد با سوددهی بلندمدت و مدیریت سود و نیز اثر درصد مالکیت موسسات سرمایه گذاری در شرکت ها بر مدیریت سود می پردازد. معیار اندازه گیری سوددهی بلندمدت، q توبین می باشد. اقلام تعهدی اختیاری حسابداری با استفاده از مدل تعدیل شده جونز (????) تخمین زده شد و در نهایت با استفاده از تحلیل پانلی، داده ها مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها در ??? شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های ???? تا ???? نشان می دهد که مشکلات نمایندگی ناشی از جریان وجوه نقد آزاد منجر به کاهش جریان وجوه نقد عملیاتی و سودآوری کوتاه مدت و در نهایت سودآوری بلندمدت می گردد. همچنین این نتایج حکایت از استفاده مدیران شرکت های دارای جریان وجوه نقد آزاد از اقلام تعهدی اختیاری کاهنده سود دارد. در حالی که، شواهدی در مورد مدیریت سود در شرکت های دارای مشکلات نمایندگی ناشی از جریان وجوه نقد آزاد مشاهده نشد. به علاوه، مالکیت سهام شرکت های با مشکلات نمایندگی ناشی از جریان وجوه نقد آزاد توسط موسسات سرمایه گذاری موجب کاهش استفاده از اقلام تعهدی اختیاری و مدیریت سود نمی شود.