بازارهای مالی، از بازارهای تاثیرگذار و موثر در اقتصاد هر کشور می باشند. با توجه به این که نوسانات متغیرهای کلان اقتصادی (متغیرهای پولی و حقیقی) بازار سرمایه و بورس اوراق بهادار (به عنوان اصلی ترین رکن بازار سرمایه در ایران) را تحت تاثیر قرار می دهد، تبیین رابطه شاخص کل قیمت سهام بورس و متغیرهای کلان اقتصادی، مراد از این پژوهش می باشد. برای بررسی ارتباط میان شاخص کل قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران و متغیرهای کلان اقتصادی مورد بررسی (نرخ ارز، ارزش افزوده بخش خدمات، ارزش افزوده بخش صنایع و معادن، صادرات غیرنفتی و حجم پول) در طی سال های 1369 تا 1385 با داده های فصلی، از دو نظریه پورتفولیو و فیشر بهره برده شد. روش مورد استفاده در این پژوهش، روش هم انباشتگی جوهانسون - جوسیلیوس، مدل تصحیح خطا، توابع عکس العمل آنی و تجزیه واریانس می باشد. یافته های بررسی، نشان دهنده اثر منفی حجم پول و اثر مثبت نرخ ارز، صاردات غیرنفتی، ارزش افزوده بخش خدمات و ارزش افزوده بخش صنایع و معادن بر شاخص کل قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران در بلندمدت می باشد.