هدف از این تحقیق بررسی تاثیر تاخیری شاخص های کلان اقتصادی (تورم ، ،رشد نرخ اشتغال و تولید ناخالص داخلی) بررابطه بین بازدهی آتی سهام و بهره وری شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از الگوی ( var)و علیت گرنجر می باشد. برای بررسی این موضوع از میان جامعه آماری شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران یک نمونه 80 عضوی در یک دوره شش ساله از ابتدای سال مالی 1387 تا انتهای بازده فصل سوم سال 1392 مورد مطالعه قرار گرفته است. نتایج نشان می دهد که رابطه معنی دار و مثبتی بین متغیر بهره¬وری سهام و بازدهی آتی سهام وجود دارد. همچنین نتایج حاصل از برآورد تاثیر تاخیری متغیرهای کلان نشان می¬دهد که بین بازدهی آتی سهام و بهره¬وری سهام، تولید ناخالص داخلی، اندازه شرکت¬ها، roa و نرخ تورم رابطه مستقیم یکطرفه از سمت این متغیرها بر بر بازدهی آتی سهام در کوتاه مدت وجود دارد