نام پژوهشگر: مریم زارع زاده مریم آبادی
مریم زارع زاده مریم آبادی مهدی پدرام
در این مطالعه به بررسی اثرات سیاست های پولی بر روی بازدهی سهام با استفاده از مدل خودتوضیح برداری ساختاری (svar) طی سال های 1390-1370 پرداخته شده است. این مدل، با استفاده از متغیرهای مانده واقعی پول، بازده سهام به عنوان متغیرهای اصلی و نرخ ارز حقیقی و قیمت واقعی سکه به عنوان متغیرهای کنترل (بر اساس داده های ماهانه) برآورد شده است. به منظور شناسایی تکانه های ساختاری نیز از روش بلانچارد_کاه استفاده شده است. همچنین تجزیه و تحلیل اثرات متقابل پویای تکانه های ایجاد شده در این الگو با استفاده از تجزیه واریانس خطای پیش بینی(fevds) و توابع عکس العمل آنی(irf) انجام گرفته است. نتایج حاصل از این مطالعه نشان می دهد که بین متغیر مانده واقعی پول و بازدهی سهام رابطه تعادلی بلند مدت وجود دارد و همچنین، نتایج توابع عکس العمل آنی بیانگر آنست که رابطه بین بازده سهام و حجم پول مثبت، رابطه بین نرخ ارز حقیقی و بازده سهام منفی و رابطه بین قیمت واقعی سکه و بازده سهام در کوتاه مدت منفی و در بلندمدت مثبت می-باشد. تکانه حجم پول نیز در بلند مدت بیشترین سهم را در نوسانات بازدهی سهام دارا می-باشد.