نام پژوهشگر: محمدجواد محقق نیا
سمیه رحیمی محمدجواد محقق نیا
هدف این تحقیق، بررسی رابطه میان عدم تقارن اطلاعاتی و روش های تامین مالی در بورس اوراق بهادار تهران است. در این مطالعه، برای اندازه گیری عدم تقارن اطلاعاتی از دامنه تفاوت قیمت پیشنهادی خرید و فروش نسبی سهام و جهت اندازه گیری روش های تامین مالی از متغیرهای خالص تغییر در تامین مالی داخلی، خالص تغییر در بدهی های ایجاد شده به منظور تامین مالی و خالص تغییر در تامین مالی خارجی (سهام)، استفاده شده است. در این تحقیق شش متغیر کنترلی تاثیرگذار بر روش های تامین مالی شامل اندازه شرکت، نسبت دارایی های مشهود، فرصت های رشد، سودآوری، ارزش بازار شرکت و شاخص بازده سهام؛ در نظر گرفته شده است. فرضیات تحقیق بر مبنای یک نمونه آماری متشکل از 104 شرکت برای یک دوره سه ساله، از سال 1388 الی 1390 و با استفاده از مدل رگرسیون چند متغیره و روش داده های تلفیقی مبتنی بر حداقل مربعات تعمیمیافته مورد آزمون قرار گرفته است. نتایج تحلیل داده ها حاکی از این است که میان عدم تقارن اطلاعاتی و روش های تامین مالی رابطه معنی داری وجود دارد، به نحوی که، عدم تقارن اطلاعات دارای اثرات منفی و معنی داری بر خالص تغییر در تامین مالی خارجی (سهام) و خالص تغییر در بدهی های ایجاد شده به منظور تامین مالی، است و همچنین، نتایج تخمین مدل با رویکرد خالص تغییر در تامین مالی داخلی نشان می دهد که عدم تقارن اطلاعات دارای اثرات مثبت و معنی داری بر روی این روش تامین مالی است.