نام پژوهشگر: حسین ملوندی

چرخه های تجاری و قیمت دارایی ها در ایران: با تاکید بر قیمت مسکن و سهام
پایان نامه وزارت علوم، تحقیقات و فناوری - دانشگاه مازندران - دانشکده اقتصاد و علوم اداری 1393
  حسین ملوندی   محمدعلی احسانی

بررسی بازار دارایی ها از آن جهت اهمیت می یابد که تغییر قیمت دارایی ها می تواند بر رفتار پس انداز خانوارها اثر گذاشته و انباشت سرمایه و رشد اقتصادی را در دوره های بعد تغییر دهد. با توجه به اهمیت رابطه ی میان چرخه های تجاری (رونق و رکود اقتصادی) و قیمت دارایی ها و نیز با توجه به اینکه در شرایط کنونی کشور ایران، اکثر دارایی ها از جمله مسکن و سهام با نوسان های عمده ای روبروست، چگونگی تأثیرپذیری این دارایی ها از چرخه های تجاری بسیار مهم بوده و نیازمند بررسی از جنبه های گوناگون است. برای این امر، مطالعه پیش رو با استفاده از داده های فصلی طی دوره ی زمانی بهار 1381 تا زمستان 1389 و با به کارگیری الگوی خود رگرسیون برداری (var)، مدل جوهانسن- جوسیلیوس و نیز توابع واکنش آنی (irf)، تجزیه واریانس (vd) و مدل تصحیح خطا (vecm) رابطه ی کوتاه مدت و بلندمدت موجود بین چرخه های تجاری و برخی متغیرهای کلان مانند نرخ ارز، نرخ بهره، شاخص قیمت مصرف کننده و حجم پول را با قیمت مسکن و سهام مورد آزمون کمی قرار داده است. نتایج به دست آمده حاکی از این است که رابطه تعادلی بلندمدت بین قیمت مسکن و سهام و تمامی متغیرهای مدل مورد مطالعه معنادار است و نشان از رابطه ی مثبت تمامی متغیرها از جمله چرخه های تجاری (بجز قیمت سهام) با قیمت مسکن دارد. در مورد قیمت سهام نیز همه ی متغیرها (بجز قیمت مسکن) رابطه ی مثبت و معنادار دارند.