چکیده: هدف این پژوهش بررسی رابطه خوش¬بینی مدیریت و کارایی سرمایه¬گذاری وتأثیر آن بر ارزش شرکت است. در این پژوهش برای اندازه¬گیری متغیر مستقل که خوش¬بینی است از معیار نرخ پیش¬بینی سود هر سهم استفاده می¬شود و برای اندازه¬گیری متغیر وابسته کارایی سرمایه¬گذاری از فرصت¬های رشد سرمایه¬گذاری استفاده شده و شرکت¬ها به دو گروه کم¬سرمایه¬گذار و بیش¬سرمایه¬گذار تقسیم می¬شود و برای اندازه¬گیری ارزش شرکت متغیر کیوتوبین مورد استفاده قرار گرفته است. کلیه اطلاعات فوق با استفاده از داده¬های بورس در یک دوره 11ساله (1390-1380) برای 166 شرکت عضوبورس اوراق بهادار تهران تهیه شده است. جهت آزمون فرضیه¬های پژوهش از الگوی رگرسیونی استفاده شده است. نتایج حاکی از این است که در شرکت¬هایی که دچار کم¬سرمایه¬گذاری هستند خوش¬بینی بالای مدیران، کارایی سرمایه¬گذاری را افزایش می¬دهد. همچنین نتایج نشان می¬دهد در شرکت¬هایی که دچار بیش¬سرمایه¬گذاری هستند، هرچه خوش¬بینی مدیران کمتر باشد کارایی سرمایه¬گذاری و ارزش شرکت افزایش می¬یابد. واژگان کلیدی: خوش¬بینی مدیریت، کارایی سرمایه¬گذاری، بیش (کم) سرمایه¬گذاری، ارزش شرکت