هدف اصلی این تحقیق، بررسی رابطه بین جریان نقدی آزاد و سیاست تقسیم سود در چارچوب چرخه عمر است. در این تحقیق نسبت سود تقسیمی به عنوان متغیر وابسته و جریان نقدی آزاد به عنوان متغیر مستقل و چرخه عمر به عنوان متغیر تعدیل گر مورد بررسی قرار می گیرد. نخست نمونه آماری با استفاده از متغیرهای رشد فروش، نسبت سود تقسیمی، مخارج سرمایه ای و سن(عمر) شرکت به شرکت های در مرحله رشد، بلوغ و افول تفکیک شده، سپس با استفاده از معادلات رگرسیونی چند متغیره و آزمون آماری والد فرضیات تحقیق بررسی شده اند. نتایج حاصل از بررسی 133 شرکت طی سال-های 1381 الی 1390 نشان می دهد که بین سیاست تقسیم سود و جریان نقدی آزاد در مراحل رشد، بلوغ و افول رابطه معناداری وجود دارد. نتایج حاصل از آزمون آماری والد نشان می دهد که سیاست تقسیم سود و جریان نقدی آزاد در مراحل مختلف چرخه عمر(رشد، بلوغ و افول) تفاوت معناداری با یکدیگر دارند. همچنین، این ارتباط در مراحل رشد و بلوغ دارای بیشترین مقدار و در مرحله افول دارای کمترین مقدار است.