طبق نظر جنسن هر چه وجوه نقد اضافی در شرکت افزایش یابد مطلوبیت نهایی آن برای مالکان شرکت در جهت ارزش آفرینی کمتر میشودو در نتیجه ممکن است مدیر این منابع نقد اضافه را در جهت توسعه طلبی صرف کند که این امر بعنوان بیش سرمایه گذاری شناخته می شود. از طرفی مدیران تمایل دارند وضعیت شرکت را مطلوب نشان دهند.در شرکتهای با محیط گزارشگری محافظه کارانه فرصتهای مدیریت برای پنهان نمودن اخبار بد محدودتر است. هدف اساسی تحقیق حاضر،بررسی تاثیر محافظه کاری حسابداری و کیفیت سود بر واکنش سرمایه گذاران به سطح نگهداشت وجه نقد در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد.نمونه آماری تحقیق حاضر شامل 160 شرکت پذیرفته شده در بورس میباشد که داده های آنها برای یک دوره 5 ساله - 1385 تا 1398 - گردآوری و تجزیه و تحلیل شد. نتایج تحقیق حاضر، حاکی از این است که محیط گزارشگری مالی و تغییر در کیفیت اطلاعات منتشره تاثیری بر واکنش سهامداران به مانده وجه نقد ندارد.بلکه به نظر میرسد که تغییرات مانده نقد، تنها در شرایطی که شرکت در اثر رویه های محافظه کارانه حسابداری،سود گزارش شده راکاهش میدهد، از جانب استفاده کنندگان از صورتهای مالی، پیگیری شود.