در این پژوهش در ابتدا به بررسی نظام‏های ارزی در سطح بین الملل که طی سالیان متمادی با فراز و نشیب های زیادی روبرو بوده و ساختار اقتصادی کشورها را تحت تاثیر خود قرار داده است پرداخته شد. نظام‏های ارزی مختلف چگونگی تعیین نرخ ارز را در اقتصاد نشان می‏دهند. از جمله بخش‏های مهم اقتصادی تاثیرپذیر از نااطمینانی نرخ ارز، بازار سرمایه می‏باشد. نااطمینانی شرایطی است که در آن یا پیشامدهایی ممکن در آینده اتفاق می‏افتد مشخص و معلوم نیست یا این که اگر این پیشامدها مشخص و معلوم باشد احتمال های مربوط به وقوع این پیشامدها در دسترس نیست و وقتی که هرکدام یا هر دو این موارد پیش آید تصمیم‏گیری نسبت به آینده پیچیده و مشکل است و از این رو فضای نااطمینانی به تصمیم‏ها حاکم می‏شود. نااطمینانی نرخ ارز نیز فضایی است که در آن تصمیم گیرنده‏ها و عاملین اقتصادی نسبت به میزان نرخ ارز آینده که در پیش رو خواهند داشت نامطمئن هستند. در این تحقیق بعد از تخمین مدل توسط gmm به این نتیجه رسیدیم که نااطمینانی نرخ ارز واقعی اثر منفی و معنی داری بر شاخص سهام بورس تهران دارد