تردیدی نیست که هر کشور برای رشد فعالیت های اقتصادی و افزایش درآمد ملی خود، نیازمند حجم مناسبی از سرمایه-گذاری است. بخشی از این سرمایه گذاری ها از پس اندازهای خارجی، و قسمت عمده ی آن، از پس اندازهای داخلی تأمین مالی می شود. به هر رو، سرمایه گذاری کافی، نیازمند تجهیز مناسب منابع مالی ست و این وظیفه برعهده ی بخش مالی هر کشور است. بازار سرمایه که یکی از اجزاء بخش مالی ست، به تناسب میزان توسعه یافتگی اقتصاد هر کشور، نقشی را در تجهیز پس-اندازها و جریان منابع مالی برعهده دارد. بنابراین شناسایی عوامل و متغیرهای تأثیرگذار بر میزان وجوه واردشده به این بازار و بازدهی آن، و هم چنین چگونگی این اثرگذاری می تواند دید بهتری از نحوه ی عمل کرد این بازار و واکنش فعالان در بازار سرمایه ی کشور به دست دهد. پژوهش حاضر با استفاده از داده های روزانه و در دوره ی زمانی پنجم فروردین 1382 تا بیست و چهارم اسفند 1390، و هم چنین در یک زیردوره از تاریخ دوازده شهریور 1387 تا یازده دی 1388، و با استفاده از الگوی garch-m ، به بررسی چگونگی اثرگذاری نوسانات قیمت جهانی طلا بر بازده سهام بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. نتایج حاصل از این پژوهش نشان می دهد که در دوره ی ذکر شده، منطبق با فرضیه ی مطرح شده در پژوهش، بین نوسانات قیمت جهانی طلا و بازده سهام بورس اوراق بهادار تهران یک رابطه ی منفی و معنی دار وجود دارد. نتایج تخمین ضرایب برای زیردوره ی مورد بررسی، از لحاظ آماری معنادار نبودند.