این تحقیق به بررسی پویایی معاملات سرمایه گذاران حقیقی و نهادی در بورس اوراق بهادار تهران بین سال های 1388و1389 می پردازد. ما رابطه ی پویای بین بازده و معاملات سرمایه گذاران حقیقی و نهادی را در دوره ی مذکور بررسی کردیم.مطابق تحقیقات انجام شده در بازارهای توسعه یافته واکنش معاملات سرمایه گذاران حقیقی به شوک های بازده ای قوی تر از واکنش سرمایه گذاران نهادی به این شوک ها می باشد.در گام بعدی ما به بررسی روابط پیشرو - پسرو موجود در معاملات سرمایه گذاران حقیقی و نهادی هریک به صورت جداگانه و همچنین روابط پیشرو - پسرو بین معاملات سرمایه گذاران نهادی و حقیقی پرداختیم. نتایج حاصل از بررسی روابط پیشرو - پسرو نشان دهنده ی این است که بین معاملات سرمایه گذاران حقیقی و نهادی روابط پیشرو - پسرو حاکم است و معاملات سرمایه گذاران حقیقی در بزرگترین پرتفوی معاملاتشان را در کوچکترین پرتفوی پیش بینی می کند و بالعکس.همچنین معاملات سرمایه گذاران نهادی در کوچکترین پرتفوی معاملاتشان را در بزرگترین پرتفوی پیش بینی می کند اما عکس این موضوع به اثبات نرسید.همچنین برخلاف مطالعات انجام شده در خارج از کشور، معاملات سرمایه گذاران نهادی دربورس اوراق بهادار تهران تابع معاملات سرمایه گذاران حقیقی می باشد.در نهایت مشخص شد که واکنش سرمایه گذاران حقیقی به اعلان سود شرکت ها (مخصوصاٌ شرکت های بزرگ) بیشتر از واکنش سرمایه گذاران نهادی می باشد.بر طبق نتایج به دست آمده در این تحقیق، مشخص شد که معاملات سرمایه گذاران حقیقی در بورس اوراق بهادار تهران، پویاتر از معاملات سرمایه گذاران نهادی می باشد