چکیده در این پژوهش سعی شده، تاثیر عوامل بیرونی بر تغییرات بازده قیمتی سهام در بازار بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار گیرد. برای این کار از متغیرهای میزان عرضه پول، نرخ بهره کوتاه مدت، شاخص قیمت مصرف کننده، قیمت جهانی نفت خام و نرخ رسمی ارز به عنوان متغیرهای توضیحی و از بازده قیمتی سهام به عنوان متغیر وابسته استفاده شده است. توسعه روابط چندبخشی میان متغیرهای کلان اقتصادی و نوسانات بازده سهام بازار بورس اوراق بهادار به همراه شناسایی متغیرهای اصلی و کلان اقتصادی تاثیر گذار بر بازار بورس اوراق بهادار، مدلسازی کلان تعاملات چند بخشی میان تغییرات بازده سهام و تغییرات اقتصاد کلان و ارزیابی میزان تاثیرگذاری متغیرهای کلان اقتصادی بر نوسانات بازده سهام، از زمره مهمترین اهداف این تحقیق به شمار می روند دستیابی به موارد فوق الذکر منوط به استفاده از تکنیک های مختلف در حوزه مالی و سرمایه گذاری است. در همین راستا از مدل garch(p,q) بهره گرفته شده است. نقش اولیه بورس جذب وهدایت سرمایه های پراکنده جامعه درجهت تخصیص بهینه منابع مالی است . این تخصیص هنگامی بهینه خواهد بود که شرکتها باتوجه به میزان توانایی در بازدهی شان بتوانند سرمایه مورد نیاز فعالیت خود را جذب کنند. یکی از معیارهای انتخاب سهام یک شرکت توسط سهامداران میزان بازدهی یا سود سهام است. نتایج حاصل از این تحقیق گویای این مطلب هستند که از میان پنج متغیر کلان اقتصادی نامبرده تنها ارتباط میان تغییرات بازده سهام و تغییرات نرخ رسمی ارز با اطمینان 95% تایید می گردد (p<0/05).ضمنا نحوه اثرگذاری متغیرهای اقتصادی مورد نظر بر نوسانات بازده سهام تفاوت معنی داری با یکدیگر ندارد.