بورس اوراق بهادار تهران به عنوان یکی از اصلی ترین ارکان بازار سرمایه در کشور، ضمن تجهیز و سرازیر کردن پس انداز های راکد در کشور و سوق دادن آنها به تولید، حرکت به سوی رشد و توسعه را سرعت می بخشد و از این طریق مانع گسترش اقتصاد زیر زمینی و فساد مالی شده و به گسترش مالکیت مردمی و در نتیجه توزیع عادلانه ی درآمد کمک شایان توجهی می نماید. اما مشکل اساسی آن جا است که مردم تمایل چندانی به سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار از خود نشان نمی دهند زیرا به دلیل اثر گذاری عوامل مختلف بر نوسانات قیمت سهام و عدم اطلاع کافی از نحوه ی تاثیر گذاری این عوامل، افراد ریسک سرمایه گذاری در بورس را بالا ارزیابی کرده و انگیزه ی خود را برای سرمایه گذاری در این بازار از دست می دهند. از این رو شناخت و تحلیل عوامل موثر بر این بازار می تواند به جهت دهی سرمایه گذاران کمک نماید. با توجه به اهمیت بازار سهام در توسعه ی اقتصادی کشور، ضرورت پرداختن به عوامل اثر گذار بر نوسانات شاخص قیمت سهام احساس می‏شود. از آن جا که نوسانات قیمت سهام موجود در بورس اوراق بهادار تحت تاثیر عوامل مختلف به ویژه متغیر های اقتصاد کلان قرار دارد، در این پژوهش اثر متغیر های منتخب اقتصاد کلان (حجم نقدینگی، نرخ ارز، قیمت جهانی طلا، قیمت جهانی نفت و ارزش تولیدات صنعتی) بر نوسانات شاخص قیمت سهام بورس اوراق بهادار از مهر ماه 1376 تا اسفند 1389 با داده های ماهانه مورد بررسی قرار گرفته است. روش مورد استفاده در این پژوهش، الگوی ناهمسانی واریانس شرطی تعمیم یافته ی نا متقارن جزیی (fiegarch) است. یافته های این پژوهش نشان می دهد که ارزش تولیدات صنعتی باعث افزایش نوسان های شاخص قیمت سهام و نرخ ارز، قیمت جهانی طلا، قیمت جهانی نفت و حجم نقدینگی باعث کاهش در نوسان های شاخص قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران می شود.