سرمایه گذاران تصمیمات سرمایه گذاری خود را با توجه به ریسک و بازده می گیرند و سودهای با نواسانات کمتر بیانگر ریسک کمتری برای سرمایه گذار است بنابراین، به نظر می رسد که مدیران از اختیارات خود استفاده نموده و با هموارنمودن سودها برروی هزینه سرمایه شرکت و بازده مورد انتظار تاثیر می گذارند. ما در این مطالعه می خواهیم رابطه بین هموارسازی سود با بازده متوسط و هزینه سرمایه را در بورس تهران با انتخاب نمونه ای متشکل از 155 شرکت برای یک دوره زمانی5 ساله، 1388-1383 تعیین نماییم. با مطالعه دقیق ادبیات، فرضیات خود را مطرح نموده و با استفاده از مدل های مربوطه به بررسی آن ها پرداخته ایم. فرضیه ها با استفاده رگرسیون چند متغیره و ضریب همبستگی مورد تحلیل قرار گرفتند. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان می دهد که افزایش میزان هموارسازی سود با کاهش هزینه سرمایه شرکت همراه است و بالعکس و همچنین افزایش میزان هموارسازی سود با افزایش بازده متوسط سهام همراه است و بالعکس.