این تحقیق به پیش بینی پذیری رفتار بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از نظریه قیمت گذاری آربیتراژ و شبکه عصبی رگرسیونی در قالب دو فرضیه می پردازد. در آزمون فرضیه اول، نظریه قیمت گذاری آربیتراژ با دو رویکرد تحلیل عاملی و به کارگیری متغیرهای کلان اقتصادی مورد آزمون قرار می گیرد و در آزمون فرضیه دوم عمـلکرد شـبکه عصبی رگرسـیونی با نظریه قیمت گذاری آربیتراژ با استفاده از متغیرهای کلان اقتصادی مـورد بررسی قـرار می گیرد. نتایج حاصله از آزمون فرضیه اول حاکی از عدم رد نظریه قیمت گذاری آربیتراژ با هر دو رویکرد است و نتایج آزمون فرضیه دوم نشان از برتری شبکه عصبی رگرسیونی در امـر پیش بینی دارد و اینکه تغییـرات پیش بینی نشده چهـار متغیر کلان اقتصادی نرخ تورم، نرخ ارز، عرضه پول و قیمت نفت خام اپک بر روی بازده سهام شرکت های مورد برسی تاثیر گذارند.