تحقیقات و مطالعات تجربی انجام شده نشان داده است که مدیران صندوق های سرمایه گذاری کم تجربه تر در مقایسه با مدیران صندوق های سرمایه گذاری با تجربه تر بازده های بالاتر قابل توجهی کسب می کنند. کسب بازده بالاتر توسط مدیران کم تجربه تر این پرسش را مطرح می سازد که آیا کسب بازدهی بیشتر توسط آنها به معنی ریسک پذیری بیشتر بوده، یا ارتباطی با ریسک پذیری نداشته و با فرضیه بازار کارا در تناقض می باشد. در این پژوهش، برای پی بردن به پاسخ پرسش مذکور، به بررسی اثر تجربه حرفه ای مدیران بر ریسک پذیری و نیز فرااعتمادی و رفتار توده وار آنها (به عنوان تورش های رفتاری مهم و موثر بر تصمیمات سرمایه گذاری مدیران و ریسک پذیری آنها) پرداخته شده است. جامعه آماری ما را در این تحقیق مدیران شرکت های سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار تهران تشکیل می دهند که برای نمونه گیری از آنها روش نمونه گیری دردسترس و برای تعیین حجم نمونه فرمول نمونه گیری کوکران به کار رفته و حجم نمونه حدود 66 محاسبه شده است. برای جمع آوری داده ها از پرسشنامه استفاده شده است که تعداد 75 پرسشنامه توزیع و 61 پرسشنامه جمع آوری گردید. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل داده ها با مدل های رگرسیون پرابیت ترتیبی و توبیت یک متغیره و چند متغیره با بهره گیری از نرم افزار eviews نشان می دهد که بین تجربه و ریسک پذیری مدیران رابطه معنی دار معکوس و بین تجربه و رفتار توده وار آنها رابطه معنی دار مستقیم وجود دارد. هم چنین رابطه بین تجربه و فرااعتمادی بر مبنای نوع فرااعتمادی متفاوت می باشد، اما درمجموع می توان گفت بین تجربه و فرااعتمادی رابطه معنی دار معکوس وجود دارد. بدین ترتیب مدیران کم تجربه تر در مقایسه با مدیران باتجربه تر از فرااعتمادی بیشتر و رفتار توده وار کمتر برخوردار بوده، ریسک پذیر تر می باشند و بازده بالاتری کسب می نمایند. بنابراین، درکل می توان چنین نتیجه گرفت که بین تجربه حرفه ای و بازده مدیران شرکت های سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معکوس وجود دارد. هم چنین، لازم به ذکر است که یکی از یافته های مهم این پژوهش ارایه مدلی مفهومی است که نشانگر رابطه میان متغیرها و تأثیر هریک بر کسب بازدهی مدیران می باشد

چکیده هدف از این تحقیق بررسی رابطه میان زیربناهای مدیریت دانش، فرآیندهای خلق دانش، خلاقیت سازمانی و عملکرد سازمانی در شرکت های بیمه می باشد . پژوهش حاضر، از نظر هدف کاربردی، و از نظر نحوه گردآوری اطلاعات توصیفی از نوع همبستگی می باشد. جامعه آماری این پژوهش شامل مدیران و کارکنان شرکت های بیمه (شعب مرکزی) واقع در شهر تهران می باشد. براین اساس برای انتخاب شرکت های بیمه از روش نمونه گیری خوشه ای استفاده شده است. تعداد 5 شرکت انتخاب و به عنوان خوشه ها در نظر گرفته شد . داده های موردنظر با استفاده از ابزار پرسشنامه و از طریق نمونه ای 776 تایی گردآوری شده مبنای تجزیه و تحلیل قرار گرفته. نتایج نشان می دهد که در شرکت های بیمه ، فرهنگ سازمانی بر خلق دانش تاثیر مثبت و معنی داری می گذارد. بنابراین می توان گفت که ابعاد همکاری، اعتماد و یادگیری بر خلق دانش تاثیر مثبت و معنی داری دارند ، ساختار سازمانی بر خلق دانش هیچ تاثیر مثبت و معنی داری ندارد و می توان گفت که ابعاد تمرکز و رسمیت بر خلق دانش تاثیر مثبت و معنی داری ندارند. منابع انسانی بر خلق دانش هیچ تاثیر مثبت و معنی داری ندارد و به عنوان یکی از زیربناهای مدیریت دانش توانایی ایجاد دانش را ندارند و پشتیبانی سیستم های فناوری اطلاعات بر خلق دانش تاثیر مثبت و معنی داری دارد و نیز فرآیند خلق دانش بر خلاقیت سازمانی تاثیر مثبت و معنی داری دارد و در مجموع می‎توان نتیجه‎گیری نمود که فرآیندهای خلق دانش توانسته است خلاقیت سازمانی را تسریع نماید. این بدان معنی است که خلاقیت سازمانی محصول ثانویه خلق دانش می باشد. و خلاقیت سازمانی بر عملکرد سازمانی تاثیر مثبت و معنی داری دارد و در حال حاضر خلاقیت سازمانی در راستای بهبود عملکرد سازمانی به کار گرفته می شود.

بورس اوراق بهادار تهران بعد از بازگشایی در سال 1368 در دوره فعالیت خود دچار فراز ونشیب هایی بوده است که این فراز ونشیب ها عموما ذات بازار تلقی شده و نشان دهنده اتفاقات رخ داده در بازار می باشد.اما گاهی بازار واکنش های شدیدی خارج از انتظار بروز می دهد. شاید بتوان سقوط بازار سهام در سال 1383 را از این موارد نامید. در این تحقیق ما به بررسی حباب قیمت در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران خواهیم پرداخت. ابتدا با استفاده از روش (باکس جنکینز) پسماند مدل برآورد کرده و برروی پسماند مدل آزمونهای تسلسل، چولگی، کشیدگی و ریشه واحد (دیکی فولرتعمیم یافته ) استفاده شده است که در بورس تهران طی دوره زمانی 1383 تا 1388 حباب قیمت رخ داده است. سپس با انجام آزمونهای حباب قیمت، تمامی شرکتهایی که در قلمرو زمانی مذکور از رشد و سقوط شدید قیمتی در بورس برخوردار بوده به دو گروه شرکتهای بدون حباب و حباب قیمتی تقسیم شدند. برای پیش بینی حباب از متغیرهای مستقل درونزای شرکتها از قبیل: اندازه شرکت، ترکیب سهامدارن، نسبتp/e، شفافیت اطلاعات و سرعت نقدشوندگی استفاده گردید. در مرحله بعد با استفاده از روش رگرسیون لوجیت باینری و پروبیت مدلی برای پیش بینی حباب قیمت طراحی گردید. در برازش مدل از دادههای شش ماه قبل از بروزحباب (شتاب قیمت) استفاده گردید. آزمون فرضیه های تحقیق نشان داد بین متغیرهای مستقل( اندازه شرکت، ترکیب سهامداران، نسبتp/e، شفافیت اطلاعات، سرعت نقدشوندگی) انتخاب شده به جزء دو متغیرمستقل درونزای شرکت ها (شناوری سهم و اندازه شرکت ) بقیه متغیرها با حباب قیمت رابطه معنی داری ندارند.

سرمایه گذاران همواره تمایل دارند تا از میزان موفقیت مدیران در به کارگیری از سرمایهی آنها آگاهی یابند. ایجاد ارزش و افزایش ثروت سهامداران در بلند مدت از مهمترین اهداف شرکتها محسوب می شود و سیستم های ارزیابی عملکرد ابزارهای مفید برای ارزیابی عملکرد مدیران به شمار می رود. همچنین ایجاد ارزش وافزایش ثروت سهامداران در نتیجه ی عملکرد مطلوب واحد تجاری حاصل خواهد شد.برای ارزیابی عملکرد واحد تجاری تاکنون معیارهای مختلفی ارائه شده است که یکی از جدیدترین این معیارها ارزش افزوده اقتصادی است. پژوهش کنونی به بررسی رابطه ی یبن ارزش افزوده اقتصادی با معیارهای سودآوری )بازده حقوق صاحبان سهام ، بازده دارایی ها وقیمت هر سهم( در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. روش پژوهش توصیفی، از نوع تحقیقات همبستگی می باشد .قلمرو زمانی 1384/12/29 تا1390/12/29وجامعه آماری دراین تحقیق همه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. از رگرسیون و ضریب همبستگی پیرسون برای بررسی همبستگی بین متغیرها استفاده شده است.آزمون ها با استفاده از نرم افزار spss صورت گرفتهاست. نتایج تحقیق بیانگر آن است که در سطح اطمینان 95 % بین ارزش افزوده اقتصادی با معیارهای سود آوری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران همبستگی معناداری وجود دارد.

روند شتابان خصوصی سازی که این روزها با سرعت بیشتر به سمت رهایی از بند های مدیریت دولتی پیش می رود مسائل جدیدی را فرا روی بانک ها ، ناظران آنها ، دولت و سایرین قرار داده است .مسائلی چون ورشکستگی بانک ها هم اکنون به مقوله ای مهم برای فعالان این صنعت تبدیل شده است . در این میان مهمترین عاملی که می تواند در مقابل مخاطرات ناشی از ورشکستگی و ناتوانی بانکها مقاومت کند نسبت سرمایه به دارایی های بانکی( نسبت کفایت سرمایه) است .از سوی دیگر بانکها نیز همانند سایر بنگاههای اقتصادی به دنبال کسب حداکثر سود هستند و کیفیت عملکرد آنها بر اساس سود آوری آنها در کنار مدیریت ریسک قابل بررسی خواهد بود .لذا در شرایط فعلی یافتن رابطه بین شاخصهای سلامت و ثبات ( کفایت سرمایه) و نیز احتمال ورشکستگی با عملکرد بانکها از دغدغه های فعلی صنعت بانکداری می باشد. هدف این تحقیق بررسی رابطه بین نسبت کفایت سرمایه و شاخص ریسک ورشکستگی و نیز رابطه بین شاخص ریسک ورشکستگی و عملکرد مالی بانکها و نیز محاسبه آنها در صنعت بانکداری ایران می باشد. متغیر های تحقیق شامل نسبت کفایت سرمایه ، شاخص ریسک ورشکستگی و عملکرد مالی می باشد. که متغیر های فوق بسته به قرار گرفتن در فرضیات تحقیق نقش وابسته و مستقل می گیرند.مطالب مربوط به ادبیات تحقیق از منابع کتابخانه ای مجلات و مقالات و پایان نامه ها و داده های تحقیق از صورتهای مالی منتشر شده در گزارش های بانکها یا سایت بورس اوراق بهادار جمع آوری شده اند.جامعه آماری صنعت بانکداری ایران می باشد لذا نمونه از صنعت بانکداری خصوصی انتخاب شد و شامل 5 بانک خصوصی ( اقتصاد نوین ،پاسارگاد ،پارسیان،سامان و کار آفرین )می باشد. مدل مورد استفاده از نوع داده های تلفیقی می باشد.این امر از آن روست که مطالعه حاضر تواما با داده های مقطعی و سری های زمانی روبروست.که در چنین مواردی استفاده از مدل داده های تلفیقی بهترین گزینه برای اندازه گیری همزمان تمام اثرات متغیرهای مستقل به متغیرهای وابسته را فراهم می سازددر مدل داده های تلفیقی مورد استفاده ضرایب شیب ثابتند ولی عرض از مبدا میان افراد متفاوت می باشد که به مدل lsd موسوم است.این مدل را به صورت ساده تر به صورت زیر نیز می توان نوشت: (رامودار گجاراتی ،در جلد دوم کتاب اقتصاد سنجی،ترجمه حمید ابریشمی مطرح می کند) y_it=?_1+?_2 d_2i+?_3 d_3i+?+?_n d_ni+?_1 x_1it+u_it که در آن yit به عنوان متغیر مستقل و ?_1 به عنوان عرض از مبدأ برای اولین مقطع که بدون متغیر موهومی تعریف شده است و ?_2 d_2i تا ?_n d_ni به عنوان عرض از مبدأهای متغیر برای مقاطع مختلف می باشد.? ها به عنوان ضرایب متغیرهای موهومی مقاطع که همان d های فرمول فوق هستند،می باشد،اندیسهای 2 تا n اختصاص داده شده به ? ها و d ها مربوط به اعداد در نظر گرفته شده برای هر یک از مقاطع است.این تحقیق بر اساس روش از نوع تحقیقات پیمایشی و همبستگی ،از لحاظ هدف کاربردی و از لحاظ زمینه یابی مقطعی است.شیوه تجزیه و تحلیل داده ها از نوع کمی یا تحلیل آماری و با استفاده از روابط همبستگی و رگرسیونی با داده های تلفیقی می باشد . نتایج نشان داد : در مدل های برازش داده شده ی اخیر با توجه به اینکه معیار همبستگی میان متغیرها در آزمون اولیه، عدم وجود ارتباط میان آنها را بیان می نمود، مشاهده کردیم که مدل هایی با قدرت رگرسیونی بالا به داده ها برازش داده شد. در این مدل ها اطلاعات مربوط به هر بانک را از اطلاعات سایر بانک ها تفکیک کرده ایم و سپس مدل را برازش داده ایم. لذا می توان عنوان نمود که این اطلاعات در کنار یکدیگر نوعی همپوشانی را منجر می گردند و باعث می شوند تا رفتار متغیرها در برابر یکدیگر به خوبی نشان داده نشود. این رفتار از داده ها نشان دهنده اختلاف عملکرد بانک ها می باشد چراکه اگر عملکرد مالی بانک ها یکسان می بود آنگاه تلفیق داده ها در کنار یکدیگر و در نظر گرفتن آنها به عنوان تنها یک مجموعه از داده ها موجب مخفی شدن اثرات متقابل متغیرها بر روی یکدیگر نمی شد. در نتیجه با استناد به این عوامل می پذیریم که در کل، ورود متغیر ظاهری به مدل جزو ملزومات برازش رگرسیون بوده است و با توجه به نتایج آزمون های آنالیز واریانس و احتمالات معناداری بدست آمده برای ضرایب در تمامی آزمون ها، می پذیریم که عملکرد مالی بانک ها بر روی نسبت کفایت سرمایه و همچنین شاخص ریسک ورشکستگی آنها موثر است. توجه می کنیم که در این رگرسیون نوعی رگرسیون چند متغیره را انجام داده ایم و دیگر تفسیر ضرایب در رگرسیون خطی ساده یک متغیره فاقد ارزش می باشند. بدین معنا که مثبت بودن شیب خط در معادله رگرسیونی مربوط به بازده دارایی و ریسک ورشکستگی دیگر نمی تواند به عنوان تاثیر متقابل مثبت این دو متغیر تعبیر شود چراکه در این صورت، اطلاعات مربوط به بانک ها را مجددا تلفیق کرده و به تفسیر ضرایب پرداخته ایم. در مدل های بدست آمده، پارامترهای مربوط به متغیرهای ظاهری، نقصان موجود در شیب خط را جبران می نمایند و موجب صحت تعابیر ضرایب رگرسیونی می گردند. لذا در مدل تحقیقی تمامی فرضیات مورد تایید قرار گرفت. در نهایت به اتکای نتایج تحقیق پیشنهاد های علمی جهت ارائه به مدیران و ناظران صنعت بانکداری ارائه شد و در نهایت پیشنهاد هایی برای تحقیقات آتی بیان گردید .

پژوهش حاضر به منظور بررسی رابطه رفتار فروش اخلاقی فروشنده با رضایت، اعتماد و وفاداری مشتریان در بیمه های عمر شرکت بیمه ایران انجام شده است .در بازاریابی بیمه های عمر نوعی ارتباط متقابل میان فروشنده و مشتری به عنوان شکل خاصی از بازاریابی به وجود می آید و در نتیجه فروشنده و مشتری یا بیمه گذار هر دو به نتیجه فروش تاثیر می گذارند. فروشنده بعنوان اولین رابط سازمان تاثیر قابل توجهی بر ادراک مشتری از قابل اتکا بودن سازمان ارائه دهنده خدمات و ارزش خدماتش و نهایتا ادامه رابطه مشتری با سازمان متبوع فروشنده دارد. جامعه آماری پژوهش حاضر عبارتست از بیمه گذاران شرکت بیمه ایران در سطح شهر تهران و برای نمونه گیری روش خوشه ای، تصادفی و تعداد نمونه مورد بررسی 384 نفر تعیین گردید. برای بررسی روائی تحقیق از نظرات محققان ، کارشناسان بیمه ای ، اساتید راهنما و مشاور و پایائی آن با استفاده از آزمون آلفای کرونباخ و به جهت بررسی نرمال بودن داده های تحقیق از آزمون کلموگروف اسمیرنوف، برای برازش کلی مدل مفهومی تحقیق و آزمودن فرضیه های پژوهش از مدلسازی معادلات ساختاری ، روش تحلیل مسیر و ضریب همبستگی اسپیرمن استفاده شده است. در پایان پژوهش به این نتیجه رسیدیم که رفتار فروش اخلاقی با وفاداری مشتری از طریق رضایت مشتری و اعتماد مشتری به شرکت بیمه رابطه غیر مستقیم برقرار کرده است. واژگان کلیدی: رفتار فروش اخلاقی– رضایت مشتری – اعتمادمشتری به فروشنده– اعتماد مشتری به شرکت – وفاداری مشتری – بیمه عمر

شرکت ها بطور روز افزون اهمیت مسائل زیست محیطی را در دستیابی به امتیاز رقابتی تصدیق کرده اند. بسیاری از شرکت ها در جستجوی مکانیسم هایی بوده اند که تکنیک های زنجیره تامین زیست محیطی و اهداف میزان کارایی را باهم تلفیق می کند. این پژوهش چگونگی مشارکت زنجیره تامین استراتژیک در مدیریت زنجیره تامین سبز (زیست محیطی) را در شرکت ایران خودرو مورد بررسی قرار می دهد. بدین منظور، نظرات 108 نفر از مدیران و کارشناسان شرکت مذکور به عنوان نمونه مورد بررسی قرار گرفته شد .سپس به منظور تحلیل داده های آماری از مدلسازی معادلات ساختاری (sem) به روش حداقل مربعات جزئی (pls) و با استفاده از نرم افزار smart pls بکار برده شده است. این پژوهش مدل تحقیقاتی ارائه می دهد که جزئیات مشارکت زنجیره تامین استراتژیک و مدیریت زنجیره تامین زیست محیطی را شرح می دهد. همچنین این تحقیق اولین پژوهش انجام شده در زمینه چگونگی ار تباط این دو مجموعه تکنیک مهم در شرکت ایران خودرو در جهت افزایش عملکرد اقتصادی و توان رقابتی می باشد. نتایج نشان دهنده آن است که با افزایش مشارکت زنجیره تامین از طریق پیشینه هایی مانند اعتماد متقابل، سازگاری سازمانی و حمایت مدیریتی ارشد و اجرای اقدامات متقابل مشارکت موثر مانند تسهیم اطلاعات در ترازهای استراتژیک و عملیاتی بوسیله ارتقای مدیریت زنجیره تامین زیست محیطی شاهد افزایش عملکرد زیست محیطی و در نهایت عملکرد تجاری خواهیم بود

مدیریت ریسک به منظور محافظت دارایی در برابر عواقب نامطلوب ناشی از تحمل ریسک و همچنین اطمینان یافتن از دستیابی به فواید پذیرش ریسک مطرح می شود. این امر مستلزم آن است که ریسک را شناسایی و برای مدیریت آن تصمیمات هوشیارانه اتخاذ نماییم. سهل انگاری در مدیریت ریسک می تواند عواقب نامطلوب و مهمی به لحاظ مالی و یا اعتباری برجای بگذارد. بنابراین بایستی ریسک را شناخت، اندازه¬گیری و پیش¬بینی نمود و برنامه¬ای درنظر گرفت تا از طریق آن بتوان ریسک¬های غیرضروری را حذف نمود و ریسک¬های همراه با فرصت را مدیریت نمود نهادهای مالی با تشکیل یک پرتفوی متنوع تا اندازه زیادی ریسک-های غیرسیستماتیک خود را حذف می¬نمایند. ارزش در معرض ریسک معیاری است که حداکثرزیان احتمالی ¬یک دارایی یا پرتفوی را در یک دوره زمانی معین و با احتمال مشخص محاسبه و به صورت کمی گزارش می¬کند. ریسک نامطلوب به عنوان شاخص اندازه گیری ریسک یعنی احتمال نوسانات منفی بازدهی در آینده تعریف شده است. در این تحقیق برآورد و اندازه گیری ریسک نامطلوب پرتفوی درشرکت های سرمایه¬گذاری مطالعه موردی (سرمایه گذاری گروه توسعه ملی ) با استفاده از روش ارزش در معرض خطر از سال 1388 تا 1392 است. بر اساس نتایج بدست آمده روش ارزش در معرض خطر قدرت تبیین ریسک نامطلوب سرمایه گذاری گروه توسعه ملی را داشت، و با استفاده از روش¬های خود همبسته واریانس همسان شرطیgarch مدل خود همبسته واریانس همسان شرطی متغیرها m-garch در دوره تحقیق کاهش یافته است.و نهایتا ارزش در معرض خطر با استفاده از رویکردهای واریانس/کوواریانس،شبیه سازی تاریخی و شبیه سازی مونت کارلو تبیین گردید.

طی دو دهه ی گذشته صندوق های سرمایه گذاری مشترک از محبوبیت زیادی در بین سرمایه گذاران برخوردار شده اند. در حال حاضر بیش از 80 میلیون نفر در آمریکا در صندوق های سرمایه گذاری سرمایه گذاری کرده اند و برای بسیاری از سرمایه گذاران، سرمایه گذاری در بورس به معنای سرمایه گذاری در صندوق های سرمایه گذاری است. از طرفی یکی از عوامل مهم وموثر در بازارهای مالی، کنش های رفتاری سرمایه گذاران است . مدل های مالی رفتاری، مدل هایی هستند که در آنها فرض عقلانیت کامل سرمایه گذاران کنار گذاشته می شود، لذا خطا ها وسوگیری ها در تصمیم گیری ها رخ می دهد که آگاهی از آنها برای سرمایه گذاران ثمر بخش است . یکی از مهمترین این سوگیری ها اثر تمایلی است که بیانگر میل طبیعی به فروش سریع سهام برنده (سودآور) و نگهداشتن بیش از اندازه سهام بازنده (زیان ده) است. جامعه آماری در این پژوهش کلیه صندوقهای سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار تهران است که به طور تصادفی 7 صندوق سرمایه گذاری به عنوان نمونه پژوهش انتخاب گردید. بازه زمانی پژوهش شامل 2 سال و به صورت فصلی می باشد که شامل 8 فصل از 3/91 لغایت 3/93 می باشد. در این پژوهش وجود اثر تمایلی ، در صندوق های سرمایه گذاری بورس اوراق بهادار تهران و تاثیر آن بر عملکرد و جریانات نقدی این صندوق ها با استفاده از مدل ادین مورد بررسی قرار گرفته است . برای آزمون فرضیه ها از روش پنل دیتا استفاده شده است . یافته ها بیانگر این است که نسبت سود شناسایی شده به سود محقق شده صندوق¬های سرمایه¬گذاری به طور میانگین 20 درصد بیش از نسبت زیان شناسایی شده به زیان محقق شده آنها می¬باشدو صندوق ها سهام برنده را سریع به فروش رسانده و سهام بازنده را برای مدت طولانی حفظ کرده اند . و علاوه بر این یافته ها نشان دهنده این است که اثر سوگیری تمایلی بر جریانات نقدی صندوق¬های سرمایه گذاری منفی می باشد..در ضمن رفتار مبتنی بر اثر تمایلی شرکتهای سرمایه گذاری تاثیر منفی معنی داری بر عملکرد این صندو ق ها دارد.

در این تحقیق به بررسی میزان تاثیر ریسک نرخ ارز بر روی قیمت سهام شرکتهای دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به منظور کمک به سرمایه گذاران و کارگزاران جهت انتخاب مناسب سهام این شرکتها ، در بازده زمانی فروردین 1390 الی پایان اسفند ماه 1392به صورت روزانه با استفاده از مدل اقتصاد سنجی الگوی خود توضیح برداری با وقفه های توزیعی (ardl) پرداخته شده است . لذا بدین منظور ابتدا آزمونهای آماری ، برای تعیین نرمال بودن و آزمونهای دیکی فولر تعمیم یافته adf) ( ، فیلیپس برون(pp) و (kpss) را برای آزمون مانایی سری های زمانی نوسانات نرخ ارز واقعی ، بازده قیمت سهام و لگاریتم قیمت سهام شرکتهای دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام پذیرفت. آزمونها غیر نرمال بودن توزیع سریهای زمانی مذکور را تائید و آزمون ریشه واحد مشخص نمود متغیرهای نوسانات نرخ ارز واقعی و بازده سهام در سطح مانا بوده و لگاریتم قیمت سهام با یک مرتبه تفاضل گیری مانا میگردند . در ادامه برای تخمین مدل (ardl) معادله میانگین بوسیله تعیین طول وقفه پنجم به عنوان وقفه بهینه الگوی ardl با استفاده از معیار شوارتز تعیین گردید . آزمون همجمعی و الگوی تصحیح خطا بر روی داده ها به وسیله نرم افزارهای تخصصی اقتصاد سنجی مانندmicrofit و eviews وoxmetrics و نرم افزار excel انجام و مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت . نتایج حاصل از آزمون همجمعی و تصحیح الگوی خطا نشان داد نوسانات نرخ ارز فقط بر لگاریتم قیمت سهام شرکت پارس دارو تاثیر گذار و در حد 002/0 درصد به صورت معنا داری تعدیل کوتاه مدت به بلند مدت قابل توضیح بوده و در سایر شرکتها هرگونه تاثیر نوسانات نرخ ارز بر روی لگاریتم قیمت سهام شرکتهای موضوع تحقیق به صورت معناداری پذیرفته نشد.