نام پژوهشگر: محمد جواد شیخ
فهیمه پورملکیان محسن ناظم بکایی
یکی از الگوهای کاربردی در رابطه با تحلیل جایگاه و موقعیت شرکت، الگوی چرخه حیات شرکت است. طبق تئوری چرخه حیات، شرکت ها در مراحل مختلف چرخه حیات از نظر مالی و اقتصادی دارای نمودگرها و رفتارهای خاصی هستند، بدین معنی که ویژگیهای مالی و اقتصادی یک شرکت تحت تأثیر مرحله ای از چرخه حیات است که شرکت در آن قرار دارد. هدف اصلی این پژوهش بررسی رابطه بین چرخه حیات با عملکرد مالی و اقتصادی، در شرکت های صنعت سیمان پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. متغیر چرخه حیات به عنوان متغیر مستقل و عملکرد مالی و اقتصادی به عنوان متغیر وابسته مورد بررسی قرار گرفتند. برای سنجش چرخه حیات از چهار متغیر رشد فروش، نسبت پرداخت سود تقسیمی، مخارج سرمایه ای و سن شرکت و برای سنجش عملکرد مالی از دو متغیر بازده دارایی ها و بازده حقوق صاحبان سهام و برای سنجش عملکرد اقتصادی از متغیر ارزش افزوده اقتصادی استفاده شده است. در این تحقیق اطلاعات مورد نیاز در دوره زمانی1382 تا 1392 بررسی شدند. برای بررسی صحت فرضیه های تحقیق، از روش تلفیق داده های زمانی و مقطعی (رویکرد اقتصاد سنجی پانل دیتا) و نرم افزار eviews-8 استفاده شده است. نتایج به دست آمده حاکی از آن است بین چرخه حیات و عملکرد مالی رابطه معناداری وجود دارد اما در مورد ارتباط بین چرخه حیات و عملکرد اقتصادی بدلیل اینکه رابطه بین متغیرهای رشد فروش و سن شرکت با ارزش افزوده اقتصادی تایید شد و رابطه بین نسبت پرداخت سود تقسیمی و مخارج سرمایه ای با ارزش افزوده اقتصادی رد شد، نمی توان با قاطعیت اظهار نظر کرد.
سمیرا علی عسگری محسن ناظم بکائی
اهمیت روز افزون بازار سرمایه به عنوان بخش مهمی از اقتصاد هر کشور بررسی مداوم این بازارها را ضروری می سازد. یکی از اجزای مهم بازار سرمایه، بورس اوراق بهادار است. از آن جا که این بازار با ساختار اقتصادی کشور ارتباط نزدیکی دارد، متقابلا سیاست گذاری های کلان اقتصادی بویژه سیاست پولی نیز بازار بورس را تحت تأثیر قرار می دهد. همچنین با توجه به اهمیت سودآوری به عنوان یکی از مبانی تصمیم گیری چه برای سرمایه گذارن و ذینفعان و چه مدیران جهت بهبود عملکرد در این بازارها، این پژوهش به بررسی تأثیر سیاست پولی بر سودآوری شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1380 تا 1391 با استفاده از رویکرد اقتصاد سنجی پانل دیتا و نرم افزار 8-eviews پرداخته است . نتایج نشان داد که شاخص های سیاست پولی مورد استفاده در این پژوهش بر سودآوری طی دوره مورد مطالعه تأثیر معنی داری،دارد. همچنین نتایج حاصل از بکارگیری متغیر تعدیل گر (کسری بودجه) و متغیر مجازی(تحریم ها علیه ایران) نشان دهنده تأثیر منفی و معنی دار این دو متغیر بر سودآوری شرکت های بورسی می باشد.بطور کلی می توان گفت که تمامی فرضیه های تحقیق اثبات می شود و تنها فرضیه ای که ارتباط معنی دار حجم پول را بازده سهام بررسی می کند بطور ضعیف اثبات شده است.
سعیده فرج زاده ناصر یزدانی
همه ی افراد به نوعی دارای ثروتی هستند که ناشی از ارائه ی خدمات آنان در بازار کار است. در این راستا بسیاری از سرمایه گذاران بدنبال معیاری برای مقایسه سهام ها با یکدیگر و انتخاب بهترین ها به منظور دستیابی به بازده مورد انتظار خود هستند لذا موضوع این پژوهش بررسی رابطه معیارهای eps، p/e،peg ، perg و بازده مورد انتظار سهامداران می باشد این پژوهش در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1387 تا 1391 مورد پژوهش قرار گرفت. و جهت سنجش ارتباط بین متغیر ها از رویکرد اقتصاد سنجی پانل دیتا و نرم افزار eviews7 استفاده شد. و مشخص شد که تمامی معیارهای eps، p/e،peg ، perg با بازده مورد انتظار سهامدارن دارای رابطه میباشد . همچنین نتایج پژوهش نشان داد که بین معیارهای eps بالا ، p/e پایین ، peg پایین و perg پایین با بازده مورد انتظار سهامداران رابطه ای مثبت و معنا دار و بین معیارهای eps پایین ، p/e بالا ، peg بالا و perg با بازده مورد انتظار سهامداران رابطه معکوس و معناداری وجود دارد.