مطالعات انجام شده در رابطه با بازارهای مالی نشان می دهد که متغیرهای متعددی با ایجاد ریسک در این بازارها، موجب تغییر در بازدهی و ریسک دارایی ها در این بازارها می شوند. از سوی دیگر تئوری های مالی مختلف، به اثرگذاری ریسک بازدهی در رفتار عوامل بازار و تصمیم گیری در بازار تأکید دارند. مطالعات بسیاری نیز در زمینه شناسایی عوامل موثر بر نوسان پذیری صورت گرفته است. جدای از اثرگذاری مستقیم و غیر مستقیم عوامل و متغیرهای اقتصادی خرد و کلان، عواملی همچون عوامل اجتماعی و سیاسی نیز بر این بازارها اثر می گذارند. در این مطالعه عوامل سیاسی به عنوان یکی از منابع ایجاد ریسک و نوسان در بازده بازار سهام مورد مطالعه قرار گرفت. به همین منظور با استفاده از الگوهای نوسان پذیری که بیشترین کاربرد خود را در بازارهای مالی وسهام نشان دادهاند، رابطه بین نوسان پذیری بازده روزانه شاخص کل- به عنوان متغیر منتخب و نمایانگر وضعیت کلی بازار- و دو عامل سیاسی منتخب شامل برگزاری انتخابات سراسری و اخبار مربوط به سیاست خارجی و روابط بین الملل مورد بررسی قرار گرفت. نتایج الگوهای برآورد شده نشان می دهد که همچون بسیاری از بازارهای مالی و سهام، فرآیند نوسان پذیری در بازده شاخص کل وجود دارد. همچنین متغیرهای سیاسی مورد نظر در این پژوهش بر نااطمینانی و نوسان بازده موثر هستند. اثر برگزاری انتخابات بر واریانس شرطی بازده- به عنوان برآوردی از ریسک- در دوره پیش از برگزاری انتخابات معکوس و معنی دار است. این اثر در دوره ی زمانی پس از برگزاری انتخابات و اعلام نتایج نیز مثبت ومعنی دار است. همچنین اخبار سیاست خارجی کشور و روابط بین الملل بر واریانس شرطی اثری مثبت و معنی دار دارد. این نتیجه نیز با نتایج مطالعات پیشین تا حد زیادی همخوانی دارد و اثر این اخبار به عنوان عامل ریسک سیاسی بر نوسان پذیری شرطی را تأیید می کند. همچنین اثر این اخبار در زمان بسته بودن بازار متفاوت از زمان فعالیت بازار است. جدای از عوامل سیاسی ذکر شده، اثرات تقویمی نیز در نوسان پذیری بازار موثر هستند و موجب افزایش نوسان در بازده شاخص کل می شوند. علاوه بر این، نتایج پژوهش نشان دهنده وجود اثرات اهرمی در نوسان پذیری و تفاوت در میزان اثر تکانه های مثبت و منفی بر نوسانات بازار است.

چکیده تحقیق حاضر به منظور بررسی رابطه اهرم مالی (ساختار سرمایه) با نسبتq توبین، متغیرهای مالی و خصوصیات شرکت صورت گرفته است. بررسی تصمیمات تامین مالی و ترکیب بهینه ساختار سرمایه از یک طرف و بررسی متغیرهای عملکردی و مالی از طرف دیگر از جمله مسائلی هستند که برای تصمیم گیری مدیریت حائز اهمیت می باشد. یکی از راههایی که مدیران مالی را در این امر یاری می کند، استفاده از معیارهای عملکردی و مالی است که توانایی شرکت را در ایجاد بازدهی، توانایی برای پرداختن تعهدات و همچنین نیاز شرکت برای تامین مالی را نشان می دهد. به منظور دسترسی به هدف تحقیق، یک دوره ده ساله (1389-1380) در نظر گرفته شد. جامعه آماری کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بود که نهایتا 73 شرکت واجد شرایط در این مطالعه انتخاب شدند. در این تحقیق از نرم افزار eviews6برای تحلیل آماری مورد استفاده قرار گرفته است، آزمون فرضیات تحقیق با کاربست روش ترکیبی، آزمون مانایی متغیرها، f لیمر، هاسمن و آزمون مفروضات رگرسیون مورد استفاده قرار گرفت. نتایج بدست آمده نشان دهنده وجود رابطه معنی دار بین نسبت بدهی (اهرم مالی) با نسبتq توبین، کیفیت سود، نرخ بازده نقدی دارایی ها، نرخ بازده دارایی ها، حاشیه سود ناخالص و نرخ رشد دارایی ها و دارای عدم وجود رابطه معنی دار با نرخ موثر مالیاتی و نسبت دارایی های وثیقه ای می باشد.

بازار سرمایه به عنوان یکی از مهم ترین بخش های اقتصاد کشور می تواند از طریق کسب اطلاعات درباره فرصت‏های سرمایه‏گذاری، تجمیع و تجهیز پس اندازها، نظارت بر سرمایه‏گذاری‏ها و اعمال حاکمیت شرکتی ، تسهیل مبادله کالاها و خدمات و توزیع و مدیریت ریسک، با کاهش هزینه‏های مبادله و کسب و تحلیل اطلاعات، موجب تخصیص بهتر منابع و در نهایت، افزایش رشد اقتصادی شوند اهمیت توسعه بخش مالی از آنجا نشأت می‏گیرد که بخش مالی کارآمد، نقش اساسی در تجهیز منابع مالی برای سرمایه گذاری، تشویق ورود و تجهیز سرمایه خارجی و بهینه سازی ساز و کار منابع ایفا می‏کند، از طرف دیگر یکی از دغدغه های سرمایه گذاران برای سرمایه گذاری در بازارهای مالی، ریسک سرمایه گذاری است، چرا که مشارکت‏کنندگان بازار در اولین مواجهه با هر گونه ورق بهاداری از سطح ریسک آن می پرسند. در تحقیق حاضر با توجه به اهمیت رابطه ریسک و توسعه مالی، تأثیر توسعه مالی و عوامل موثر بر آن، از جمله نسبت اعتبارات داخلی(بانکی) به تولید ناخالص داخلی، (رشد) نسبت مطالبات بانک‏ها، جمع کل صادرات و واردات ، شامل (شاخص) عمق مالی ، قدرت نقدشوندگی و سرمایه‏گذاری بر ریسک بازار سهام بررسی شده است. ‏در راستای این هدف، با در نظر گرفتن بورس اوراق بهادار به عنوان جامعه آماری در طی دوره 1387-1357 از تکنیک حداقل مربعات معمولی جهت برآورد بهره گرفته شده است. نتایج تحقیق نشان داد که شاخص عمق مالی ، قدرت نقدشوندگی و سرمایه‏گذاری رابطه معناداری با ریسک دارند، اما ، متغیرهای نسبت مطالبات بانک ها به کل وام‏ها، نسبت اعتبارات داخلی به تولید ناخالص داخلی و مجموع صادرات و واردات بی معنا شدند.

هدف از این مطالعه، بررسی تأثیر رشد فن آوری اطلاعات و ارتباطات در رشد بازار سرمایه ایران؛ شواهد تجربی از بورس اوراق بهادار تهران است. قلمرو زمانی مورد نظر تیر ماه سال 1389 تا پایان اسفند ماه سال 1391و متغیرهای مستقل مورد بررسی این پژوهش شامل تعداد کاربران معاملات بر خط , حجم معاملات بر خط , تعداد اطلاعیه های منتشر شده در سایت codal, تعداد کاربران مراجعه کننده به سایت tsetm، codalو sena، هزینه های انجام شده در حوزه ict، تعداد فعالان بازار سرمایه به تعداد کاربران بازار سرمایه، معاملات بر خط یا آنلاین به حجم کل معاملات و متغیر وابسته رشد بازار سرمایه، بر مبنای حجم ریالی و حجم تعدادی سهام معامله شده در بورس اوراق بهادار تهران است.آزمون فرضیه های پژوهش از طریق روش های اقتصادسنجی ورگرسیون چند متغیره (ols) با استفاده از نرم افزارspss18 وeviews7 مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. یافته های پژوهش حاکی از آن است که شبکه های اینترنت و ابزارهای آن، بانک های اطلاعاتی و سیستم ارتباطات سریع در رشد بازار سرمایه ایران موثر است و نیز باعث افزایش تعداد معامله های افراد و تعداد معامله-گران می شود. واژه های کلیدی: تاثیر فن آوری اطلاعات و ارتباطات، بورس و اوراق بهادار تهران، بازار سرمایه.

وجود رابطه¬ی نزدیک میان بازارهای مالی ارز، طلا و سهام و تاثیر پذیری هر یک از آن¬ها از دیگری سبب می¬شود تا سرمایه¬گذاران و معامله¬گران در این بازارها حساسیت خاصی نسبت به تغییرات بازارهای دیگر داشته باشند. در واقع یکی از نتایج برجسته بررسی مسائل مالی در دهه 1980 میلادی این بود که تمام بازارهای مالی و غیر مالی به صورت داخلی و بین¬المللی به هم وابسته هستند. در این مطالعه به بررسی رابطه بین بازار ارز (برابری ریال به دلار) و بازار طلا و احساسات سرمایه¬گذاران در بازار اوراق بهادار تهران می¬پردازیم. متغیر مربوط به بازار ارز تغییرات روزانه نرخ ارز (برابری ریال به دلار ) و متغیرهای مربوط به طلا نرخ سکه تمام بهار آزادی طرح جدید است و شاخص رفتاری سرمایه¬گذاران شاخص احساسات سرمایه¬گذاران (emsi: equity market sentiment index ) در نظر گرفته شده است. در راستای رسیدن به این هدف، از دو روش حداقل مربعات معمولی (ols) و خودتوضیح برداری با وقفه¬های گسترده (ardl) در ایران ، در بازه زمانی 1/10/1389 تا 30/9/1391استفاده شده است. در این پژوهش به منظور اندازه¬گیری متغیر احساسات از مدل شاخص احساسات سرمایه¬گذار که برای اولین بار توسط باندوپازیا و جونز در سال 2006 معرفی شده استفاده می¬شود. این شاخص که بر اساس همبستگی رتبه¬ی اسپیرمن بین رتبه¬ی بازده و نوسان تاریخی برای شاخص سود نقدی شرکت¬های منتخب در بورس اوراق بهادار تهران در این بازه زمانی است طراحی شده معیاری برای سنجش تمایل به ریسک سرمایه¬گذاران است. نتایج تجربی حاصل از این بررسی وجود رابطه معنی¬دار بین تغییرات روزانه نرخ ارز در بازار ارز و قیمت در بازار طلا و احساسات سرمایه¬گذار جاری در بورس اوراق بهادار تهران را نشان می¬دهد. در این پژوهش همچنین به عنوان ¬فرضیه فرعی به این امر که بین شاخص احساسات سرمایه¬گذار جاری و وقفه های تاریخی احساسات،بازده ارز و طلا و شاخص کل بورس اوراق بهادار رابطه معنا داری وجود دارد پرداخته شده است.

بازار بورس به عنوان یک بازار متشکل و رسمی سرمایه و مرجع رسمی و مطمئنی برای جذب سرمایه های افراد و بخش خصوصی و دولت به منظور تأمین مالی پروژه های سرمایه گذاری بلند مدت می باشد. البته عوامل داخلی و خارجی متفاوتی همانند ضعف مدیریت، بالا رفتن قیمت مواد اولیه و هزینه ها مخصوصا هزینه ثابت، نوسانات اقتصادی، انواع سیاست های پولی و مالی که دولت برای بهبود اوضاع اقتصادی اجرا می کند و بسیاری فاکتور های دیگر بازار بورس را تهدید می کنند و باعث نوسانات یکباره قیمت سهام می شوند. بنابراین نحوه عملکرد بازار بورس و نحوه تعامل آن با اینگونه عوامل برای سیاستگذاران اقتصادی و سرمایه گذاران اهمیت فراوانی دارد. ما در این تحقیق تأثیر سیاست های پولی ومالی بر بازده سهام را بررسی می کنیم و همچنین به منظور انجام این تحقیق از داده های سری زمانی فصلی و جهت انجام آزمون ها وتحلیل نتایج از تکنیک های مختلف اقتصادسنجی مدل های آماری var)) و (ardl) و نیز نرم افزار های مناسب از جمله eviews و microfit استفاده خواهد شد. متغیر وابسته تحقیق، بازده بازار سهام است که برای اندازه گیری آن از تغییرات شاخص کل قیمت سهام در بورس اوراق بهادار (tepix) استفاده می شود. همچنین تعدادی از مهم ترین سیاست ها ومولفه های پولی ومالی کشور از جمله: تولید ناخالص داخلی(gdp)،نرخ تورم، مخارج دولت (به عنوان پروکسی سیاست های مالی)، میزان عرضه پول (به عنوان پروکسی سیاست های پولی) و نرخ بهره به عنوان متغیر های مستقل مدل در نظر گرفته شده است. آنچه نتایج در این پژوهش نشان می دهد این است که، اثر سیاست های پولی بر بازده بورس اوراق بهادار در سطح اطمینان 95%از نظر آماری مثبت و معنی دار و سیاست های مالی در سطح اطمینان 95% از نظر آماری منفی و معنادار است.