متغیرهای کلان اقتصادی در کشورهای در حال توسعه درجه بالاتری از نااطمینانی را نسبت به کشورهای صنعتی دارا هستند. از آن جهت که نوسانات نرخ ارز واقعی، پیش بینی سود آوری در بخش های تجاری و غیر تجاری و هزینه کالاهای سرمایه ای وارداتی را دچار مشکل می کند، منجر به ایجاد نااطمینانی برای تصمیم گیری های سرمایه گذاری می شود. عدم اطمینان می تواند ناشی از موارد زیادی از جمله تورم، نوسانات اقتصادی ، سیاست های پولی و مالی و . . . باشد. مجموعه این نا اطمینانی ها در قالب اندازه گیری متغیر های اقتصادی مثل نرخ ارز، قـیمت کالا ها، نرخ بهره و . . . تصمیمـات مهمی چون سرمایه گـذاری را مخاطـره آمیـز می کند. عوامل اقتصادی تصمیم گیری های خود در زمینه های تولید، سرمایه گذاری و مصرف را بر پایه اطلاعاتی که سیستم قیمت ها برای آن فراهم می سازد، پی ریزی می کنند. عدم اطمینان در نرخ ارز واقعی باعث عدم اطمینان در قیمت های آتی شده و تصمیم گیری عوامل اقتصادی دچار خطای بیشتری می گردد. در این پژوهش تاثیر نااطمینانی نرخ واقعی ارز بر سرمایه گذاری بر مبنای نظریه شتاب انعطاف پذیر سرمایه گذاری در قالب داده های تلفیقی (panel data) مدل سازی شده و ابتدا برای 25 کشور نمونه ای برآورد و سپس با تقسیم کشورهای منتخب به کشورهای نفتی و غیر نفتی جداگانه برآورد گردید. با این توضیح که برای تمام کشورهای نمـونـه از طـریق روش garch داده های مربوط به نااطمینانی نرخ ارز واقعی استخراج و به مدل وارد گردید. نتایج به دست آمده حاکی از اثر منفی نااطمینانی نرخ ارز واقعی بر سرمایه گذاری در کل نمونه می باشد، همچنین برآورد مدل در گروه کشورهای غیر نفتی نشان میدهد، کاهش نااطمینانی نرخ ارز واقعی سبب بهبود سرمایه گذاری می گردد و در نهایت در کشورهای نفتی اثر نااطمینانی نرخ ارز واقعی بر سرمایه گذاری مثبت نتیجه گردید. سیستم نرخ ارز مناسب موجب کاهش بی ثباتی در نرخ ارز واقعی می شود. تلاش برای کاهش نرخ تورم، عدم دخالت در بازار ارز و ایجـاد صندق ذخیـره ارزی بـرای کشور های نفتی (برای کنترل اثر نوسانات قیمت نفت بر اقتصاد)، سبب بهبود مکانیزم قیمت در بازار می شود و پیش بینی قیمت های آتی توسط عوامل اقتصادی را دچار خطای کمتری می کند و در نهایت موجب بهبود سرمایه گذاری می گردد.