اختیار خرید و فروش انگلیسی

در این پژوهش اختیارمعامله جدیدی معرفی می گردد که دارنده آن، ویژگی اعمال پیش از موعد اختیار معامله آمریکایی را دارا می باشد، که جبرانی وی، بهترین پیش بینی از جبرانی اروپایی می باشد، با این فرض که رانش واقعی قیمت سهام برابر با رانش قرارداد است. در بطن این مسئله، ویژگی مصونیتی وجود دارد که کلیدی برای اختیارمعامله انگلیسی است. اگر دارنده اختیارمعامله معتقد باشد که رانش واقعی قیمت سهام نامطلوب است، می تواند رانش واقعی را با رانش قرارداد جایگزین کند و زیان های خود را به حداقل برساند. همچنین هنگامی که تغییرات قیمت سهام مطلوب است عموماً بازدهی های بالاتری را به دست خواهد آورد. رابطه "تقارن اختیار خرید-فروش انگلیسی" بدست می آید، که قیمت بدون آربیتراژ و مرز اعمال منطقی اختیار خرید انگلیسی را بر حسب قیمت بدون آربیتراژ و مرز اعمال منطقی اختیار فروش انگلیسی نشان می-دهد، که در آن نقش های رانش قرارداد و نرخ بهره جابه جا شده اند. این روابط دیدگاهی مفید پیرامون مکانیزم جبرانی در اختیار می گذارند که سود نظری و سود عملی را در بردارد. با استفاده از این نتایج، تحلیلی مالی از اختیار خرید و فروش انگلیسی بیان می شود و نشان می دهد که اگر رانش قرارداد به درستی انتخاب شده باشد، اختیارمعامله انگلیسی جایگزینی بسیار جذاب برای اختیارمعامله اروپایی/ آمریکایی خواهد بود.