بررسی عوامل موثر بر تغییرات قیمت سهام نسبت به افزایش سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

هدف اصلی این پژوهش ، آزمون فرضیه هایی است که بتواند تاثیر افزایش سرمایه بر بازده غیر عادی در بورس اوراق بهادار تهران را بسنجد ، هم چنین به بررسی علل تغییرات قیمتی سهام بعد از افزایش سرمایه در بورس اوراق بهادار ایران بپردازد . متغیر مستقل تحقیق بر اساس روش استاندارد در مطالعات رویدادی در دوره رویداد بر اساس روش های وقفه معاملاتی و مدل بازار تعیین شده وتاثیر متغیرهای وابسته بر متغیر های مستقل بر اساس آزمون های آماری رگرسیون و تحلیل واریانس بررسی شده است . معناداری بازده غیر عادی انباشته در دوره رویداد با استفاده از آماره آزمون پاتل و آماره آزمون مقطعی استاندارد مورد بررسی قرار گرفت برای این منظور نمونه ای شامل 102 شرکت طی دوره زمانی (1390- 1387) انتخاب شد . معناداری بازده غیر عادی انباشته در دوره رویداد با استفاده از آماره آزمون پاتل و آماره آزمون مقطعی استاندارد مورد بررسی قرار گرفت . نتایج تجزیه و تحلیل نشان می دهد که علی رغم وجود معناداری بازده غیر عادی در دوره رویداد تعداد کمی از فرضیه های تحقیق تاثیر گذار در بازده غیر عادی هستند بنابراین با توجه به این که فرضیه های این تحقیق مرتبط با ارزش های بازاری سهام می باشند و شرایط شرکت ، شرایط صنعت و شرایط اقتصادی و بازار سهام را می سنجند به نظر می رسد که عوامل رفتاری در بازده غیر عادی در زمان افزایش سرمایه سهیم می باشند . هم چنین نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها رابطه معنی دار میان بازده غیرعادی انباشته و قیمت سهام در یکسال گذشته ، سود سهام و اهرم مالی را تایید می کند .