تاثیر چرخه تجاری بر رابطه سطح افشا وساختار سرمایه

از ویژگی هـای کشـورهای توسـعه یافتـه، وجـود بازارها و نهادهای مالی کارآمد است که ضمن ایفـای نقش مهمی در اقتصادکشور، زمینه ساز رشد و توسعه اقتصادی آن می گردد . بازارهـای مـالی پویـا، یکـی از عناصر تاثیر گذار اساسی بر اقتصاد هر کشور هستند . پویایی بازار مستلزم وجود اط?عـات شـفاف و قابـل اتکا جهت اتخـاذ تصـمیمات مناسـب اسـت. اط?عات فراهم شده توسط سیستم حسابداری مبنایی برای پیش بینی داده های آتیاست . بـرای پـیش بینـی دقیــق اط?عــات آتــی تنهــا نمــی تــوان بــه داده هــای حسابداری اکتفا نمود، بلکه باید به عوامل دیگر نظیـر شرایط اقتصادی کشور ) رکود یا رونق اقتصـادی ( نیـز توجه نمود. تعریف ساختار سرمایه:"ساختار سرمایه بهینه آن ترکیبی از بدهی و حقوق صاحبان سهام است که هزینه سرمایه شرکت را به حداقل برساند و در نتیجه ثروت سهامداران را بیشتر نماید.”تعریف افشا عبارت است از تجزیه و تحلیل مدیریت، یادداشت های توضیحی و صورت های مالی مکمل، مفهوم عمومی ترافشاء توزیع و ارائه اطلاعات است. همچنین چرخه تجاری (exp) که متغیر مجازی است عبارت است از نوسان در فعالیت اقتصادی و معمولاً تولیدملی است .هر دوره تجاری شامل بهبود و رونق ، تنزل و کسادی است. قلمرو زمانی این تحقیق شامل شرکتهای تولیدی بورس اوراق بهادار تهران که اطلاعات مورد نظر شامل صورتهای مالی ویادداشتهای پیوست را جهت سال های 1387 تا 1391ارائه کرده باشند وشامل140 شرکت است. شواهد تجربی بدست آمده از آزمون فرضیات حاکی از این است بین کیفیت افشاء و ساختار سرمایه در دوران رونق رابطه معنادار و معکوسی وجود دارد.همچنین بین کیفیت افشاء و ساختار سرمایه در دوران رکود رابطه معنادار و مستقیمی وجود دارد.در نتیجه می توان نتیجه گرفت که در دوران رونق رابطه بین کیفیت افشاء و ساختار سرمایه شدیدتر است