بررسی پوشش تورم از طریق سرمایه گذاری در دارایی ها

در سال های اخیر افزایش تورم سبب شده این متغیر کلان اقتصادی نقش موثری در تصمیم گیری های اقتصادی، مالی و سرمایه گذاری داشته باشد. هدف از این مطالعه شناسایی توانایی پوشش تورمی بازده دارایی ها می باشد، بنابراین رابطه بین بازده دارایی ها و تورم واقعی، تورم پیش بینی شده و تورم پیش بینی نشده مورد بررسی قرار می گیرد. این بررسی با توجه به بازارهای طلا، سهام، مسکن و ارز خارجی و با استفاده از داده های فصلی طی دوره زمانی 1376تا1391انجام میشود. به منظور تجزیه و تحلیل از روش ols استفاده میشود. در بازار سهام، این مطالعه روی بازده گروه های مختلف سهام که در دوره مورد بررسی فعال بوده اند و بازده سبد بهینه تشکیل شده از این گروه ها، بر اساس مدل تک عاملی شارپ انجام می گیرد. در نهایت امکان تشکیل سبد بهینه ای از چهار دسته دارایی عمده به منظور پوشش تورم مورد بررسی قرار میگیرد. نتایج تحقیق نشان می دهد که گروه های مختلف دارایی و در بازار سهام،گروه¬های مختلف سهام و سبد بهینه تشکیل شده از این گروه¬ها براساس مدل تک عاملی شارپ، توانایی های متفاوتی در پوششدهی انواع تورم داشته¬اند و در بین دیگر متغیرهای کلان تعیین کننده بازده دارایی ها تأثیر نرخ رشد تولید ناخالص داخلی واقعی، نرخ رشد نقدینگی و نرخ رشد قیمت نفت نیز متفاوت بوده است. همچنین بررسی امکان تشکیل سبد بهینه ای از چهار گروه دارایی عمده به منظور پوشش تورم، نشان داد با افزایش تدریجی بازده واقعی پرتفوی، سرمایه گذاری در بازارهای سهام و طلا دارای سهم بیشتری از سبد بهینه است.