رابطه سودهای غیر منتظره و عدم تقارن اطلاعاتی

پژوهشهای صورت گرفته در حوزه بازار سرمایه نشان می دهد شاخصهای سود آوری نظیر " سود پیش بینی شده هر سهم" نقش مهمی در این بازارها ایفا می کنند. با وجود اثبات اهمیت شاخصهای سودآوری برای سرمایه گذاران، شواهد اندکی مبنی بر چگونگی اثر این معیارها بر تصمیم گیری های ایشان و واکنشهای تجاری آنها در کوتاه مدت وجود دارد. علی الخصوص چگونگی تأثیر سود غیر منتظره بر دیدگاه سرمایه گذاری در سهام و تغییر در فعالیتهای تجاری پس از اعلان این سود کمتر شناسایی شده است. هدف اصلی این پژوهش بررسی رابطه بین سودهای غیر منتظره (که در پی اعلان سود تحقق یافته شناسایی میشود) و عدم تقارن اطلاعاتی در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. بدین منظور سودهای غیرمنتظره برای شرکتهای بورس اوراق بهادار تهران در سالهای 1388 و 1389 شناسایی و دو فرضیه با این مضامین مطرح گردید: کاهش (افزایش) سطح عدم تقارن اطلاعاتی پس از اعلان سود غیرمنتظره مثبت (منفی) بیشنر از کاهش (افزایش) در حالت عدم وجود سود غیرمنتظره است. برای آزمون فرضیات از دو روش جداگانه معادله رگرسیون و مقایسه میانگین استفاده شده است. نتایج بدست آمده از هردو روش با یکدیگر یکسان بوده و بیانگر این امر است که اعلان سود غیرمنتظره در شرکتهای دارای سود غیرمنتظره مثبت منجر به کاهش سطح عدم تقارن اطلاعاتی درمورد این شرکتها خواهد شد. در خصوص شرکتهای دارای سود غیرمنتظره منفی و شرکتهای فاقد سود غیرمنتظره رابطه معنی داری بین اعلان سود غیرمنتظره و سطح عدم تقارن اطلاعاتی مشاهده نشد.