ارتباط بین نقدشوندگی و حاکمیت شرکتی با ارزش بازار شرکتها

رمایه گذاران برای تصمیم گیری، بر کمیت، کیفیت و بموقع بودن اطلاعات افشا شده از سوی راهبران شرکت ها اتکا می کنند. نحوه برخورد سرمایه گذاران با این اطلاعات و تصمیمات آنها، حجم عرضه و تقاضا، یا به نوعی عمق بازار و قیمت های پیشنهادی جهت خرید و فروش را شکل می دهد. به عبارتی، راهبری شرکتی منسجم و ساختار یافته نقش مهمی در جهت دهی به تصمیمات سرمایه گذاران و بازیگران در بازار سرمایه و تحقق بازارهای سرمایه با نقدشوندگی بالا ایفاد میکند. بر همین اساس در پژوهش حاضر ارتباط بین سطح نقدشوندگی، حاکمیت شرکتی و ارزش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای 92 شرکت و در دوره زمانی 1381 لغایت 1390 مورد آزمون قرار گرفت. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل نقدشوندگی(حجم معاملات، نسبت عدم نقدشوندگی و وقفه های معاملاتی)، حاکمیت شرکتی (امتیاز شفافیت و افشا) و ارزش شرکت (معیار کیو توبین) نشان داد که افزایش سطح نقدشوندگی منجر به افزایش ارزش شرکت ها می گردد و سطح نقد شوندگی بوسیله تقویت حاکمیت شرکتی باعث صعود قیمت بنگاه می شود. زیرا افزایش سطح نقدشوندگی باعث کاهش ریسک سرمایه گذاری و افزایش بازدهی می گردد.