مطالعه ارتباط سرمایه گذاری وارزش شرکت در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

سرمایه‎گذاری نقش مهم و کلیدی در رشد و توسعه اقتصادی کشور ایفا می‎کند، با توجه به محدودیت منابع مالی، علاوه بر مساله ی توسعه ی سرمایه گذاری، افزایش کارایی سرمایه گذاری نیز از جمله مسائل با اهمیت است. در واقع مدیران باید در طرح‏هایی سرمایه گذاری کنند که برای شرکت ارزش آفرینی کنند. به همین دلیل مطالعه در خصوص رابطه‎ی بین سرمایه گذاری و ارزش شرکت می‎تواند موضوعی قابل مطالعه و بررسی باشد. اما اینکه این ارتباط چگونه است و آیا فرصت های رشد می‏تواند بر این ارتباط تاثیر بگذارد و اینکه سود تقسیمی چه رابطه‎ای با ارزش شرکت دارد، موضوعی است که این تحقیق در صدد بررسی ان است برای این منظور اطلاعات مربوط به 192 شرکت پذیرفته شده در بورس طی ساله ای 1390-1386 به روش تحلیل داده های ترکیبی مورد تحلیل قرار گرفته است. نتایج نشان می‏دهد ارتباط غیر خطی بین سرمایه‎گذاری و ارزش شرکت وجود دارد و این رابطه ی غیر خطی دارای یک نقطه ماکزیمم است که این نقطه همان سطح بهینه سرمایه گذاری است و فرصت سرمایه‏گذاری موجب بهبود سطح بهینه سرمایه‎گذاری و ایجاد سرمایه‎گذاری کارا می‎شود و در نهایت افزایش شرکت را به دنبال دارد. همچنین نتایج فرضیه سوم نشان می‏دهد که در حالت وجود فرصت‎های رشد، تقسیم سود می تواند باعث کاهش منابع داخلی، افزایش نیاز به منابع خارجی و در نهایت، کاهش ارزش شرکت شود. یافته‏های تحقیق می‎تواند برای مدیران شرکت‎ها در راستای سرمایه‎گذاری کارا و به سرمایه‏گذاران جهت اخذ تصمیمات اقتصادی مفید واقع گردد.