بررسی رابطه بین مشخصه های حاکمیت شرکتی و ورشکستگی مالی شرکت از منظر تئوری نمایندگی با تاکید بر نقش مدیریت هزینه

در این پژوهش، به بررسی ارتباط بین حاکمیت شرکتی و احتمال ورشکستگی در چارچوب تئوری نمایندگی، پرداخته شده است. همچنین، نقش مدیریت هزینه در این ارتباط، به طور خاص مورد بررسی قرار گرفته است. در این تحقیق، از اطلاعات 68 شرکت حاضر در بورس اوراق بهادار تهران برای یک دوره ی 6 ساله از سال 1384 تا 1389 استفاده شده است. از میان ویژگی های حاکمیت شرکتی، مشخصه های تمرکز مالکیت، اندازه ی هیأت مدیره، نسبت اعضای غیرموظف هیأت مدیره و نفوذ مدیرعامل مورد بررسی قرار گرفته اند. فرضیه های پژوهش با استفاده از روش رگرسیون آزمون شدند. نتایج تحقیق نشان می دهند، بین متغیرهای مستقل تمرکز مالکیت و نفوذ مدیرعامل با متغیر وابسته ورشکستگی، رابطه ی معنادار و معکوس وجود دارد. و بین متغیرهای مستقل اندازه ی هیأت مدیره و نسبت اعضای غیرموظف، رابطه ی معنادار و مستقیم وجود دارد. از طرف دیگر، نتایج نشان می دهند توان مدل در شرکت های با مدیریت هزینه ی قوی، نسبت به شرکت های با مدیریت هزینه ی ضعیف، بیشتر است. بنابراین می توان بیان کرد، یک سیستم هشدار دهنده ی وقوع بحران مالی نمی تواند بدون لحاظ نمودن ویژگی های حاکمیت شرکتی، کامل باشد. و در این میان، مدیریت هزینه می تواند به عنوان ابزاری در دست حاکمیت شرکتی در راستای کاهش احتمال رویارویی با شکست شرکت قرار گیرد.