ارزیابی سودآوری نتایج تحلیل تکنیکال در بورس اوراق بهادار تهران

پیشرفت و تکامل ابعاد زندگی انسان ها، اقتصاد و جولانگاه آن یعنی بازار و عنصر جدایی ناپذیر این عرصه یعنی معامله به سمت توسعه پیش می رود و روز به روز بر پیچیدگی های آن افزوده می شود. بازارهای مالی به عنوان موج سوم اقتصاد پس از معامله پایاپای و پیدایش پول، جایگاه مهم و جذابی برای کسب سود محسوب می شوند. سرمایه گذاری در بازارهای مالی فراتر از قید و بندهای زمان و قوانین دست و پاگیر معاملاتی انجام می گیرد و همین امر محبوبیت آن را بین سرمایه گذاران افزایش داده است. اما از سوی دیگر سرمایه گذاری در این بازارها مستلزم پذیرش ریسک بالا و بازده نامعلوم نیز می باشد. در نتیجه فعالیت در این بازارها نیازمند دانش و مهارت خاص خود است. فعالان این بازار برای کسب نتیجه مورد نظر خود راه های گوناگونی را دنبال می کنند. تحلیل تکنیکال افراد را در تصمیمات سرمایه گذاری مرتبط با بازارهای مالی یاری می رساند. در این روش رفتارهای بازار با استفاده از اطلاعاتی مانند حجم معاملات و قیمت سهام مورد مطالعه قرار می گیرد و روند آتی قیمت ها پیش بینی می شود. این پژوهش در جهت ارزیابی سودآوری نتایج تحلیل تکنیکال در بورس اوراق بهادار تهران صورت گرفته است. بدین منظور یک سبد مجازی تشکیل شد و سهام شرکت هایی که از نظر حجم معامله در بالاترین سطح در بازار بورس اوراق بهادار تهران قرار داشتند، مورد معامله قرار گرفت. با بررسی تحلیل تکنیکال هر سهم، سیگنال های خرید و یا فروش سهام ها مورد ملاحظه قرار گرفت و پیرامون آن سهم تصمیم گیری صورت گرفت و در ابتدای هر روز اقدام به خرید و فروش مجازی سهام شد. برای مقایسه بازده سبد حاصل از تحلیل تکنیکال با بازده مورد انتظار از الگوی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای استفاده شد. تفاوت در نوسانات ارزش سبد و نوسانات بازار مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای مبنای تأیید یا رد فرضیه ها بوده است. نتایج نشان می دهد که بازده حاصل از سبد تحلیل تکنیکال سودآورتر از بازده مورد انتظار حاصل از الگوی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای در بورس اوراق بهادار تهران است. آزمون فرضیه ها نیز سودآورتر بودن بازده حاصل از سبد تحلیل تکنیکال نسبت به بازده مورد انتظار از الگوی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای را در دوره های زمانی یک ساله و ماهانه نشان می دهد. بر این اساس می توان بازده حاصل از سبد تحلیل تکنیکال را در بازه های زمانی میان مدت و بلندمدت در بازار بورس اوراق بهادار تهران سودآور دانست.