بررسی رابطه قیمت مسکن و بازده سهام در بازار بورس و اوراق بهادار

علیرغم تصویب قوانین و اجرای برنامه های کلان توسط دولت، هنوز هم ساخت و ساز مسکن و تامین مسکن مناسب یکی از چالش های اجتماعی، اقتصادی و مدیریتی کلان در کشور است. ساختارهای کلان و ملی سرمایه گذاری و تامین مالی مسکن از دو بعد اقتصادی و اجتماعی بر بازار عرضه و تقاضای مسکن تاثیر می گذارند. بنابراین، به احتمال قوی بخش مهمی از نارسایی های موجود در تامین مسکن مناسب در کشور، ناشی از مشکلات موجود در ساختار تامین مالی ساخت و تملک مسکن در شهرها و روستاهای کشور می باشد. بنابراین در پژوهش حاضر به بررسی رابطه قیمت مسکن و بازده سهام در ایران با استفاده از داده های فصلی 1389-1379 و روش خود رگرسیون برداری و با استفاده از نرم افزار ایویوز 6 پرداخته شده است. نتایج پژوهش نشان می دهد که قیمت مسکن، نرخ بهره و تولید ناخالص داخلی رابطه مستقیم و معنادار و تورم رابطه معکوس با بازده سهام در بلند مدت دارد. همچنین بر اساس آزمون توابع واکنش آنی، وارد آمدن شوکی بر جمله خطای بازده سهام، در دوره اول تأثیر چندانی بر قیمت مسکن نداشته ولی از دوره دوم به بعد باعث کاهش قیمت مسکن شده است و از دوره دهم به بعد نیز اثر این شوک از بین رفته وبه سمت مانایی (میرا) حرکت می کند. شوک وارده بر جمله خطای قیمت مسکن در دوره اول تأثیر چندانی بر بازده سهام ندارد و از دوره دوم تا دوره سوم باعث کاهش بازده سهام و از دوره سوم تا دوره نهم به بعد باعث افزایش آن می شود و از دوره نهم به بعد اثر این شوک از بین رفته و مانا (میرا) می شود. واژگان کلیدی: بازده سهام، شاخص قیمت مصرف کننده، نرخ بهره، تولید ناخالص داخلی.