ارتباط بین انعطاف پذیری مالی و بازدهی غیر عادی سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

ا نعطاف پذیری مالی بیا نگر توان شرکت برای تامین منابع مالی، به منظور عکس العمل به موقع در برا بر پیشامدهای غیر منتظره آتی و حداکثر کردن ارزش شرکت می باشد. واحدهای تجاری با انعطاف پذیری مالی قادرند در برابر فشارهای مالی مقاومت نمایند و در ضمن در صورت بروز فرصت های سودآور، وجوه لازم جهت سرمایه گذاری را با حداقل هزینه فراهم نمایند. در این تحقیق برای بررسی بین انعطاف پذیری مالی و بازدهی غیر عادی سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ، از اطلاعات یک دوره زمانی 5 ساله از سال 1386 تا سال 1390 می باشد استفاده گردید. جامعه آماری در این تحقیق، شامل شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد برای تجزیه و تحلیل داده ها از نرم افزار excell ،برای دسته بندی، تلخیص و ایجاد پایگاه داده هااستفاده و به جهت آزمون فرضیه ها از نرم افزارspss استفاده شد.نتایج حاصل ازآزمون فرضیات تحقیق با استفاده از مدل های رگرسیون چندمتغیره و تحلیل ضریب همبستگی، نشان داد که انعطاف پذیری مالی بر بازده غیرعادی سهام تاثیر مثبتی و معنی داری(p<0.05 (بین این دو متغیر در شرکت های نمونه تحقیق وجود داشته است. که شرکت های با انعطاف پذیری مالی بالاتر توان رقابتی بیشتری داشته که این امر در قالب بازده غیرعادی منعکس شده است و با افزایش انعطاف پذیری مالی در بین شرکت های نمونه تحقیق، میزان بازده غیرعادی (بازده اضافی نسبت به بازدهی بازار) کسب شده نیز افزایش یافته است. تاثیر، رابطه مثبت و معنادار بین متغیرهای تغییرات در سودآوری شرکت و تغییرات در سود تقسیمی با بازده غیرعادی دیده شد. از میان متغیرهای مستقل تحقیق متغیرهای انعطاف پذیری مالی (نسبت تغییرات در وجوه نقد به ارزش بازار)، تغییرات در سودآوری شرکت (نسبت تغییرات در سود قبل از بهره و مالیات به ارزش بازار سهام) و اهرم بازار بیشترین تاثیر و رابطه را با متغیر وابسته تحقیق یعنی بازده غیرعادی سهام داشته اند.