بررسی تاثیر متغیرهای مالی شرکت ها بر قابلیت نقدشوندگی سهام آن ها در بورس اوراق بهادار تهران

هدف از این پژوهش بررسی تاثیر متغیرهای مالی شرکت ها بر قابلیت نقدشوندگی سهام آنها در بورس اوراق بهادار تهران است. تمایل به بررسی این مسأله از این واقعیت نشأت گرفت که مسأله نقد شوندگی سهام در بورس تهران از آنجا که این بازار به دلیل فقدان سازوکارهای فراهم آورنده نقد شوندگی در ردیف بورس های غیر نقد جهان قرار می گیرد، به همین دلیل نیاز به تحقیقی در این خصوص و ارائه مدل های پیش بینی برای بورس تهران از اهمیت بالایی برخوردار است. متغیرهای مالی مورد استفاده در این تحقیق شامل بازده سهام، ریسک سهام، نسبت قیمت به سود هر سهم، نسبت قیمت به ارزش دفتری، نسبتq توبین شرکت ها، نرخ تقسیم سود، سود هر سهم و نوسانات قیمت سهام شرکت ها بوده و نیز از نسبت گردش سهام به عنوان معیار نقدشوندگی سهام استفاده شده است. در مرحله اول رابطه تک تک متغیرهای مالی با نسبت گردش سهام با استفاده از ضریب همبستگی کندال مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج نشان می دهد در سطح اطمینان 95% متغیرهای مالی نسبت گردش سهام سال قبل، ریسک سهام دوره جاری، ریسک سهام سال قبل، بازده سالانه سهام دوره جاری، بازده سالانه سهام سال قبل، میانگین بازده واقعی سهام دوره جاری، میانگین بازده واقعی سهام سال قبل، نسبت قیمت به ارزش دفتری سهام سال قبل، نسبتq توبین سال قبل، نوسانات قیمت سهام دوره جاری با نسبت گردش سهام رابطه معنی داری دارند. در مرحله دوم با استفاده از رگرسیون پس رونده تاثیر متغیرهای مالی شرکت ها بر قابلیت نقدشوندگی سهام آن ها مورد بررسی قرار گرفت. به همین منظور مدل هایی بر اساس متغیرهای مالی تاخیری مربوط به سال قبل، متغیرهای مالی دوره جاری و نیز مدلی جامع بر اساس تجمیع متغیرهای مالی تاخیری و دوره جاری برازش شده و نتایج نشان می دهد که متغیرهای مالی شرکت ها بر نسبت گردش سهام که از کاربردی ترین معیارهای اندازه گیری نقدشوندگی سهام است تاثیر معنی داری دارند.