بررسی رابطه اهرم مالی و اهرم عملیاتی با بازده سهام تعدیل شده بر اساس ریسک در بورس تهران

این تحقیق به دنبال بررسی رابطه بین اهرم مالی، اهرم عملیاتی و اهرم مرکب با بازده های سهام تعدیل شده بر اساس معیارهای مختلف ریسک می باشد. دوره زمانی این تحقیق، سال های 1383 تا 1388 است. جامعه آماری این تحقیق، شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده که با توجه به معیارهای تعیین شده، شرکت هایی در نمونه نهایی قرار گرفته اند که حائز شرایط لازم در تحقیق باشند. جهت بررسی روابط بین متغیرها از مدل رگرسیون خطی و آزمون های ضریب همبستگی استفاده شده است. همچنین جهت بررسی رفتار متغیرهای در طول دوره های زمانی تحقیق از تحلیل روند سری های زمانی استفاده شده است. نتایج تحقیق نشان می دهد که در بعضی سال ها روابط معناداری بین متغیرهای مستقل و وابسته وجود دارد اما در مجموع هیچ گونه رابطه معناداری بین متغیرها وجود ندارد. از این روی اهرم های مالی، عملیاتی و مرکب قابلیت توضیح دهندگی بازده های سهام تعدیل شده بر اساس معیارهای مختلف ریسک (نسبت شارپ و نسبت ترینر) را نداشته، اما تحلیل روند سری های زمانی می تواند به پیش بینی سایر متغیرها کمک کند. بنابراین به سهامداران و سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران پیشنهاد می شود که از دیگر معیارها جهت تصمیم گیری در مورد بازده های تعدیل شده بر اساس ریسک سهام پرتفوی مورد نظرشان استفاده نمایند.