واکنش بازار سهام نسبت به اعلامیه های سودنقدی در بورس اوراق بهادار تهران

هدف از تحقیق حاضر، بررسی محتوای اطلاعاتی سود نقدی هر سهم می باشد؛ که با استفاده از رویکردی پس رویدادی به دنبال آزمون واکنش بازار نسبت به انتشار اعلامیه های سود نقدی سهام در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. به این منظور از دو متغیر جانشین قیمت و حجم معاملات سهام برای بررسی واکنش بازار استفاده گردیده است. با توجه به نوع رابطه مورد آزمون در این تحقیق (همبستگی) از تجزیه و تحلیل رگرسیون چند متغیره برای تعیین میزان و شدت همبستگی بین متغیر مستقل اصلی و متغیرهای وابسته استفاده گردید. در این تحقیق از نمونه ای شامل 178 شرکت عضو بورس اوراق بهادار تهران در طی سال های 1389- 1385 استفاده شده است. گردآوری اطلاعات از طریق آمار و داده های موجود در پایگاه اطلاعاتی در بورس اوراق بهادار تهران و شرکت مدیریت فناوری بورس تهران و همچنین سیستم جامع اطلاع رسانی ناشران صورت گرفت. نتایج حاصل از آزمون فرضیه های تحقیق بر مبنای معادله های رگرسیون خطی چند متغیره برازش شده برای هر یک از دو مدل مورد بررسی، حاکی از تایید هر دو فرضیه تحقیق حاضر است و محتوای اطلاعاتی سود نقدی سهام را تأیید می کند. بنابراین نتایج زیر بدست آمد: بین بازدهی غیر عادی قیمت سهام و تغییرات سود تقسیمی رابطه مثبت و مستقیمی برقرار است. بین حجم معاملاتی غیرعادی سهام و تغییرات سود تقسیمی رابطه مثبت و مستقیمی برقرار است.