پیش بینی ارزش بازار حقوق صاحبان سهام شرکت ها با استفاده از مدل ارزش گذاری اولسون بر اساس اجزای درآمدها؛ اقلام تعهدی و جریان های نقدی

در این تحقیق به بررسی نقش اجزای درآمدها، اقلام تعهدی و جریان های نقدی در برآورد درآمدهای غیرعادی و ارزش بازار حقوق صاحبان سهام با استفاده از مدل اولسون تعمیم یافته(1999) و مدل بارث و همکارانش (1999) به عنوان نسخه ی اصلاح شده و تغییریافته ی مدل اولسون می پردازیم. داده های مورد استفاده در مدل بر اساس الگوی داده های تابلویی یا پانل و در نظر گرفتن شش صنعت متمایز از بورس اوراق بهادار تهران شامل بیشترین تعداد شرکت و سهم بزرگی از بازار سرمایه، در دوره ی زمانی 1381 تا 1390 گردآوری و مورد تحلیل قرار گرفته است. از اهداف تحقیق با توجه به تحقیقات اخیر می توان به بررسی توان توضیحی اقلام تعهدی و جریان های نقدی و تسهیل پیش بینی درآمدهای غیرعادی و ارزش بازار حقوق صاحبان سهام اشاره نمود که نتایج تحلیل نشان دهنده ی آن است که هر دو جزء درآمدها به پیش بینی درآمدهای غیرعادی آینده کمک می کنند و دارای توان توضیحی برای ارزش بازار حقوق صاحبان سهام هستند. البته شواهد حاکی از آن است که برای نمونه مورد بررسی، ضرایب ارزش گذاری مدل با ساختار مدل اولسون سازگار نیست. پس از تحلیل مدل اصلاح شده، از تلفیق مدل با روش شبیه سازی چولسکی استفاده شده است که در آن با استفاده از تغییراتی همبستگی شدید داده ها از بین رفته و به برآورد ارزش بازار می پردازیم. نتیجه این بخش هم نمایانگر آن است که میان پیش بینی ارزش بازار شرکت ها و اطلاعات واقعی ارزش بازار، تفاوت معنی داری وجود ندارد.