تاثیر جریان های نقدی ، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و سود تقسیمی بر میزان سرمایه گذاری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده هدف اصلی این تحقیق، بررسی رابطه ی جریان های نقدی با سرمایه گذاری شرکتهاست. رابطه بین جریانهای نقدی و سرمایه گذاری از دیرباز مورد توجه سرمایه گذاران بوده است. این تحقیق پیش بینی می کند بین جریان های نقدی که جریان های نقدی عملیاتی ، نسبت ارزش دفتری به بازار ، سود تقسیمی و اندازه شرکت شاخص های هایی برای آن محسوب می شود و سرمایه گذاری آتی شرکتها رابطه ای مستقیم و معنادار وجود دارد. شرکتی که از لحاظ جریان های نقدی با محدودیت مالی روبروست ، بیشتر به فکر رفع مشکلات روزانه خود است و کمتر به سود آوری فکر می کند. پس می توان پیش بینی کرد شرکتی که با محدودیت مالی روبروست سرمایه گذاری کمتری می نماید. هرچه جریان های نقد عملیاتی ، سود تقسیمی و اندازه شرکت بیشتر باشد شرکت محدودیت مالی کمتری داشته و سرمایه گذاری بیشتری انجام می دهد. بر این اساس عوامل تاثیر گذار بر سرمایه گذاری علاوه بر متغیرهای واقعی ( نظیر نرخ بهره ) شرایط خود بنگاه نیز می باشد. در این تحقیق در حالت کلی سعی بر آن است که ارتباطی بین سرمایه گذاری شرکتها و جریان وجوه نقد پیدا کرد. ارتباطی که مکاتب سنتی اقتصادی آن را رد کرده و همه تغییر رفتارها را تنها ناشی از متغیرهای واقعی اقتصاد نظیر نرخ بهره می دانند. جامعه ی آماری این تحقیق، شامل تمام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه ی مورد بررسی، شامل 103 شرکت از است که داده های آن ها برای بازه ی زمانی سال 1382 تا 1388، با استفاده از مدل رگرسیون مقطعی- زمانی (پانل دیتا) با اثرات ثابت، مورد آزمون قرار گرفته است. یافته های تحقیق حاکی از آن است که بین جریان های نقدی عملیاتی ، نسبت ارزش دفتری به بازار، سود تقسیمی و اندازه شرکت با سرمایه گذاری شرکتها رابطه ای مستقیم و معنادار وجود دارد که این نتایج مشابه با نتایج گرفته شده در اکثر تحقیقات صورت گرفته در این حوزه است.