غلبه تصادفی و رفتار مبتنی بر ریسک: بازار سهام ارزشی-رشدی

مطلوبیت مورد انتظار به عنوان یک روش در قیمت گذاری دارایی ها مورد استفاده قرار می گیرد. در این روش فرض بر این است که تمام سرمایه گذاران ریسک گریزند. با این حال این نظریه به علت عدم تشریح چگونگی رفتار سرمایه گذاران مورد انتقاد قرار گرفت. نظریات متعدد دیگری برای ارائه الگوهای واقعی تری از اولویت بندی ریسک توسط کانمن-تورسکی، مارکویتز و فریدمن-سویچ پیشنهاد شد، که در این پایان نامه مورد بحث قرار می گیرد. یکی از این روش هابر اساس نظریه غلبه تصادفی است که یک چارچوب کلی برای رتبه بندی آینده نگری ریسکی بر اساس نظریه مطلوبیت فراهم می کند. در این پایان نامه، ابتدا به ارائه مفاهیم مطلوبیت مورد انتظار ثروت و انتخاب تحت شرایط ریسکی پرداخته می شود و سپس به ارائه متداول ترین قوانین غلبه تصادفی، یعنی غلبه های تصادفی مرتبه های اول، دوم و سوم، پرداخته می شود و مفهوم غلبه تصادفی در چارچوب رفتار واقعی سرمایه گذاران مورد بحث قرار می گیرد. مزیت اصلی استفاده از غلبه تصادفی، این است که می تواند به رسیدن شکلی از تابع مطلوبیت سرمایه گذاران بر اساس رده بندی اولویت دو دسته از سهام کمک کند.علاوه براین، غلبه تصادفی به دلیل جهت گیری غیر پارامتریک جذاب است.در مقابل تحلیل میانگین-واریانس که فقط برای توابع مطلوبیت درجه دوم یا توزیع بازدهی نرمال معتبر است، نیز مورد بحث قرار می گیرد. یکی دیگر از مزیت هایقانون غلبه تصادفی این است که به توزیع های خاصی محدود نمی شود و نیاز به حداقل مفروضات درباره اولوبت بندی دارد.در این پایان نامه این مزیت هم تشریح می شود.