ارزیالی عملکرد صندوقهای سرمایه گذاری مشترک درایران

در بررسی عملکرد پرتفوهای مختلف سعی بر آنست میزان بازدهی آنها با توجه به ریسکی که سرمایه گذار متحمل شده است بررسی شود، سرمایه گذاران به دنبال اوراق بهاداری هستند که بتوانند به سادگی آن را به نقد تبدیل کنند و یا در ازای تحمل این ریسک، بازده اضافی کسب کنند. به نظر می رسد در مورد صندوقهای سرمایه گذاری نیز چنین مسأله ای وجود دارد. بنابراین سرمایه گذاران، مدیران و نهاد ناظر که قصد سنجش عملکرد صندوق رادارند علاوه بر میزان بازدهی به ریسک نیز توجه دارند. در این پژوهش سعی بر این است عملکرد صندوقهای سرمایه گذاری در سهام با توجه به بازدهی تعدیل شده بر مبنای ریسک آنها با استفاده از معیارهای شارپ، ترینر، سورتینو و جنسن مورد بررسی قرار گیرد. در این راستا با در نظر گرفتن فاصله زمانی سال 1387 تا پایان سال 1388 بااستفاده از نرم افزار eviews 6، به بررسی نتایج به دست آمده در مورد نسبتهای محاسبه شده برای صندوقهای مختلف و بررسی عملکرد صندوقهای سرمایه گذاری در مقایسه با بازار پرداخته شده است. بر اساس نتایج به دست آمده با استفاده از تجزیه و تحلیل anova،بین بازدهی تعدیل شده بر مبنای ریسک صندوقها که بر مبنای ضریب بتا تعدیل شده با بازدهی بازار تفاوت معناداری وجود ندارد. در همین حال بین عملکرد صندوقهای سرمایه گذاری مشترک با توجه به معیارهای شارپ، ترینر و سورتینو تفاوت معناداری وجود ندارد، اما معیار بازده تفاضلی جنسن وجود تفاوت معنادار بین عملکرد صندوقهای سرمایه گذاری مختلف را در سال 1387 و در دوره دوساله 88-1387 رد نکرد.