چکیده یکی از عواملی که تأثیر زیادی بر بازده دارایی های مالی دارد ریسک می باشد. بنابراین تمامی سرمایه گذاران باید به سنجش میزان حساسیت سبد دارایی های مالی خود نسبت به ریسک بپردازند. ریسک سیستماتیک همان ریسک بازار است که بر خلاف ریسک غیر سیستماتیک نمی توان آن را با تنوع سازی از بین برد. ریسک سیستماتیک یک دارایی یا سبد سهام با ضریب بتای مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای (capm) شناخته می شود. مفروضا...

هدف‏از این پژوهش ارائه مدل مناسب تصمیم‏گیری برای سرمایه‏گذاری است. در این راستا ابتدا فاکتورهای موثر جهت انتخاب سبد سهام بر مبنای ضرائب مدل قیمت گذاری دارایی‏های‏سرمایه‏ای با مرور ادبیات تحقیق استخراج می‏شوند. سپس اهمیت هریک ازفاکتورها از نقطه‏نظرخبرگان سرمایه‏گذاری مورد سنجش قرار می گیرد. به دلیل وابستگی بین فاکتورها، جهت تعیین اهمیت آنها ازترکیب تکنیک هایdematel وanp استفاده می‏شود. در ادامه ...

تبیین ارتباط بین ریسک، بازده و قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای موضوعی است که طی دهه های اخیر به پارادایم غالب بازار های سرمایه تبدیل گردیده است. در ادبیات مالی، الگوهای متفاوتی جهت بررسی رابطه بین ریسک و بازده ارائه شده است. یکی از این الگوها، مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای است. این مدل در ابتدای معرفی خود با استقبال فراوانی مواجه شد اما پس از مدتی به شدت از سوی صاحبنظران حوزه مالی مورد ان...

در ادبیات اقتصاد مالی، دو نظریه زمانبندی بازار و نظریه سرمایه گذاری واقعی در ارتباط با رابطه بین تامین مالی برون سازمانی از طریق بدهی و سرمایه با بازده سهام وجود دارد. در حالیکه هر دو نظریه رابطه منفی بین تامین مالی برون سازمانی و بازده سهام را پیش بینی می نمایند اما اولی براساس رفتار مدیر جهت بهره گیری از قیمت گذاری اشتباه سهام بوده و دومی براساس پاسخ کارآمد قیمت های بازار به تغییر در ریسک می ...

در ادبیات اقتصاد مالی، دو نظریه زمانبندی بازار و نظریه سرمایه گذاری واقعی در ارتباط با رابطه بین تامین مالی برون سازمانی از طریق بدهی و سرمایه با بازده سهام وجود دارد. در حالیکه هر دو نظریه رابطه منفی بین تامین مالی برون سازمانی و بازده سهام را پیش بینی می نمایند اما اولی براساس رفتار مدیر جهت بهره گیری از قیمت گذاری اشتباه سهام بوده و دومی براساس پاسخ کارآمد قیمت های بازار به تغییر در ریسک می ...

هدف از این تحقیق بررسی و آزمون ریسک صرف ریسک بازار، اندازه ی شرکت، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار، نقدشوندگی، انحراف معیار از خطای پیش بینی، نرخ رشد قیمت برابری دلار و نرخ رشد قیمت طلا در دوره ی زمانی 1390-1386 جهت پیش بینی بازده مورد انتظار سهام می باشد تا سرمایه گذاران با شناسایی عوامل تاثیرگذار بر بازده سهام به تصمیم گیری های صحیح سرمایه گذاری بپردازند و در نتیجه رشد و ترقی بورس اوراق بهادار ...

از جمله الگوهای شناخته شده برای تعیین فرایند ایجاد بازده، مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای است، که نرخ بازده مورد انتظار هر سهم را توسط بتا اندازه گیری می نماید. تحقیق حاضر به دنبال آزمون و مقایسه مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای تجدید نظر شده و مدل سه عامله فاما و فرنچ می باشد. به عبارتی هدف این تحقیق پیدا کردن مدل مطلوبتر جهت پیش بینی بازده مورد انتظار است. برای این منظور 70 شرکت پذیرفت...

در این مقاله مدل قیمت گذاری بین‎ دوره ای، دارایی های سرمایه ای در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. همبستگی بین بازده پورتفولیوها و بازده بازار با اجرای روش همبستگی های شرطی پویا تخمین زده شد و بتا که در مدل بین ‎دوره ای، ضریب ریسک‎گریزی محسوب می شود و در طول زمان تغییر می‎کند، به‎کمک روش کالمن فیلتر برآورد شد. یافته‎های پژوهش، ضرایب ریسک گریزی نسبی را در مدل قیمت گذاری بین‎ دوره ای دارایی...

پس از چالش هایی که مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای مواجه شد، مدل سه عاملی فاما و فرنچ توانست بسیاری از ناهمسانی های بازده را تبیین کند. بررسی های اخیر در بورس های توسعه یافته دنیا نشان داده اند که میزان بهره وری سرمایه در شرکت ها بر بازده آتی آنها تاثیر گذار بوده و استراتژی انتخاب شرکت های بهره ورتر منجر به کسب بازده واقعی بیشتر از بازده مورد انتظار مدل سه عاملی فاما و فرنچ شده و مدل سه عام...

در این پژوهش از طریق ارائه یک روش جدید مبتنی بر متغیرهای مقداری (به جای متغیرهای قیمت و بازده) به ارزیابی و اولویت‌بندی مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای پرداخته‌ شده است. پژوهش حاضر با استفاده از جریان‌های سرمایه‌ای ورودی (خروجی) صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک (متغیر مقداری) از میان مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای مورد بررسی (مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM)، مدل سه عاملی...