یکی از موضوعاتی که بررسی های زیادی را در مدیریت مالی و سرمایه گذاری به خود اختصاص داده است، توجه به ریسک و رابطه آن با بازده می باشد. رابطه ریسک وبازده از موضوعات مهمی است که همواره مورد توجه دانشمندان حوزه مالی بوده است. رویکرد پژوهش حاضر نیز بررسی رابطه بین بازده و بتا در حالت کلی و نیز در شرایط بازار روبه بالا (صرف ریسک مثبت بازار ) و بازار روبه پائین (صرف ریسک منفی بازار) با استفاده از دا...

مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای (CAPM) رابطه تعادلی بین ریسک و نرخ بازده  مورد انتظار اوراق بهادار را بیان میکند. این مدل ادعا میکند که سرمایه گذاران تنها در قبال پذیرش ریسک سیستماتیک، انتظار دریافت پاداش (صرف) را دارند، به عبارت دیگر بازار به ریسک غیرسیستماتیک صرف (پاداش) پرداخت نمیکند. علی رغم اینکه این مدل (CAPM) پرکاربردترین مدل در محافل مالی و سرمایه گذاری بوده و هست، اما در عین حال تح...

یکی از پرکاربردترین سنجه های ریسک، ارزش در معرض خطر(var)  می باشد که کاربرد آن به شدت از دهه 1990 به بعد افزایش یافته است. به موازات افزایش کاربرد ارزش در معرض خطر در حوزه مدیریت ریسک، اعتبارسنجی تخمین زننده های var نیز از  اهمیت بسزایی برخوردار شده اند. در اکثر روش های رایج پیش آزمایی، بازده نهایی حاصله از کاربرد تخمین زننده در تخمین var در نظر گرفته نمی شود، که این مطلب برای سرمایه گذاران با ...

هدف از پژوهش حاضر بررسی اثر کنترل ریسک بر رابطه بین ارزش شرکت و اجزای سود با استفاده از مدل ایستون و پای می‌باشد. در راستای رسیدن به این هدف  داده‌های 128 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1387-1392 با استفاده از مدل ایستون و پای ، آزمون رگرسیون چندگانه  و نرم افزار Eviews7  مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند. برای آزمون اثر کنترل ریسک بر قدرت توضیح دهندگی رگرسیون‌ها مشاهدات...

هدف از سرمایه گذاری کسب بازده است اما ماهیت فعالیت‌های تجاری و سرمایه گذاری به گونه ای است که کسب بازدهی مستلزم تحمل ریسک است. ریسک را نمی‌توان حذف کرد اما می‌توان با روش‌های مناسب مدیریت ریسک آن را کنترل و به حداقل رساند. امروزه از ارزش در معرض ریسک(VaR) به عنوان دانش جدید مدیریت ریسک یاد می‌شود تا آنجا که در سال‌های اخیر معیارهای سنجش ریسک بازار با عبارت ارزش در معرض ریسک مترادف شده است . VaR...

در این مقاله‌ مدل قیمت‌گذاری بین‎‌دوره‌ای، دارایی‌های سرمایه‌ای در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. همبستگی بین بازده پورتفولیوها و بازده بازار‌ با اجرای روش همبستگی‌های شرطی پویا تخمین زده شد و بتا که در مدل بین‌‎دوره‌ای، ضریب ریسک‎گریزی محسوب می‌شود و در طول زمان تغییر می‎کند، به‎کمک روش کالمن فیلتر برآورد شد. یافته‎های پژوهش، ضرایب ریسک‌گریزی نسبی را در مدل قیمت‌گذاری بین‎‌دوره‌ای دارا...

در توجیه پدیده ضریب ارزش دفتری به ارزش بازار، دو دیدگاه موجود است. اقتصاددانان مالی معتقدند که این صرف بارده به دلیل ریسک زیاد سهام با ضریب b/m بالا است که منشأ این ریسک بازده ضعیف گذشته سهم است. در حالی که طرفداران مالی رفتاری معتقدند فراواکنشی سرمایه گذاران دلیل این پدیده است با تفکیک بازده گذشته به بازده مشهود و نامشهود و با استفاده از تکنیک رگرسیون اثر هر بخش از بازده گذشته بر بازده آتی برر...

هدف اصلی این تحقیق دستیابی به یک سبد سرمایه مناسب‌تر برای سرمایه‌گذاران ریسک‌پذیر است. در این تحقیق مدل مارکوتیز در تئوری سبد سرمایه به عنوان مدل مقایسه‌ای استفاده شده است و مدل شبکه عصبی با آن مقایسه شده است. الگوی یادگیری شبکه عصبی، الگوی «پس انتشار خطا» می‌باشد. سبد انتخابی شامل بیست سهم از بازار بورس اوراق بهادار تهران است که برای یک دوره سیزده ماهه مورد مطالعه قرار گرفته است. در هر دو مدل ...

شناسایی اظهارنامه‌های مالیاتی پر ریسک و قرار دادن آنها در نمونه انتخابی حسابرس مالیاتی، به منظور رسیدگی در هرنظام مالیاتی از اهمیت زیادی برخوردار است. در پروژه انتخاب برای حسابرسی مبتنی بر ریسک (RAS) یکی از معیار های مهم در شناسایی اظهارنامه های پر ریسک مودیان، نسبت های مالی اثر گذار بر درآمد مشمول مالیات است. بنابراین ،تحقیق حاضر به دنبال شناسایی و اولویت بندی نسبت هایی است که می توانند با اثر...

هدف این پژوهش بررسی تأثیر اطمینان بیش از حد مدیریتی بر ارزش شرکت است. معیار ارزش شرکت بازده تعدیل شده براساس ریسک و نوسان بازده است. برای اندازه گیری اطمینان بیش از حد مدیریتی از دو معیار نسبت مخارج سرمایه ای ومازاد سرمایه گذاری استفاده شده است. در این راستا داده های 90 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازده زمانی 1388 الی 1394 آزمون شد. برای آزمون فرضیه های پژوهش از مدل رگرسیونی ...