الگوی مارکوویتز در تعیین سهم هر یک از سهام در سبد دارایی، بر مبنای انتخاب بهینه سهام جهت حداکثر نمودن درآمد انتظاری سبد استوار می باشد. از طرفی تنها به دلیل توجه ویژه به مفهوم ریسک کل به مرز کارایی دست می یابد که مسلماً سهم بخش ریسک غیر سیستماتیک آن که بازار برای آن پاداشی را در نظر نمی گیرد الزاماً در سطح حداقل خود نمی باشد. از طرف دیگر الگوی پیشنهادی شارپ با برخی مفروضات ساده کننده به مرز ک...

در طی سالیان اخیر بازار سرمایه یکی از بخش های جذاب و روبه رشد سرمایه گذاری و سود آوری بوده است. اما به واسطۀ تعدد و پیچیدگی فاکتور ها و روش های تصمیم سازی در این حوزه، اتخاذ رویکردی علمی درخصوص گزینش سبد سهام گاه با مشکلاتی مواجه بوده است. این پژوهش بر آن است تا راه کاری نوین مبتنی بر ادبیات تصمیم گیری چندشاخصه و خوشه بندی به منظور گزینش سبد سهام ارائه دهد. نتایج پژوهش گویای آن است که پنج شاخص ...

امروزه بازار سرمایه به عنوان زمینه ای نوین برای سرمایه گذاری در نظر گرفته می شود.سرمایه گذاران در این بازار با چالش های متنوعی برای تصمیم گیری در شرایط عدم اطمینان مواجه هستند. ریسک بالای ورقه تک سهم از یک طرف و پایین بودن تنوع در بازار اوراق بهادار تهران از طرف دیگر سرمایه گذاران عقلایی را بر این داشته است که برای سرمایه گذاری در بازار سرمایه از سبد سهام استفاده کنند. در دهه های اخیر مدل های ت...

در این مطالعه سعی شده ضمن تعیین پرتفوی بهینۀ سهام آن دسته از شرکت های منتخب صنایع غذایی که در سازمان بورس و اوراق بهادار پذیرفته شده اند، با استفاده از آزمون های کوپیک و تابع زیان لوپز، روش مناسبی برای محاسبۀ var پیشنهاد گردد. در این مسیر ارزش در معرض خطر سهام با استفاده از داده های هفتگی سهام شرکت های مذکور طی دوره دی ماه 1386 تا اردیبهشت 1393 به دو روش garch مارکوف- سوئیچینگ و بوت استرپینگ مح...

نسبت شارپ، از جمله نسبت هایی است که به منظور ارزیابی کارایی و گزینش سبد سهام بکار می رود. این نسبت، به صورت تقسیم بازده افزوده مورد انتظار سبد سهام بر انحراف معیار آن تعریف می شود. در بحث سرمایه گذاری به دنبال نسبت شارپ بیشینه هستیم، تا از طریق آن سبدی را برگزینیم که بیشترین توازن بین ریسک و بازده را دارا می باشد. اما از آنجا که بازده مورد انتظار و انحراف معیار سبدهای سهام کمیت هایی مجهول هستند...

در رویکردهای سنتی مقادیر مرتبط با اهداف یک مدل تصمیم­گیری اغلب معین و قطعی فرض می‌شود، درحالی‌که در دنیای واقعی این مقادیر احتمالی است و تصمیم­گیرنده نمی­تواند آنها را به­طور قطعی تعیین کند. بهینه­سازی مالی یکی از حوزه­های جذاب در تصمیم­گیری در شرایط عدم اطمینان است. در مسئلۀ انتخاب سبد سرمایه­گذاری، تصمیم­گیرنده همزمان با اهداف مختلف و گاه متعارض مانند نرخ بازده، نقدینگی، سود تقسیمی و ریسک موا...

در سال های اخیر افزایش تورم سبب شده این متغیر کلان اقتصادی نقش موثری در تصمیم گیری های اقتصادی، مالی و سرمایه گذاری داشته باشد. هدف از این مطالعه شناسایی توانایی پوشش تورمی بازده دارایی ها می باشد، بنابراین رابطه بین بازده دارایی ها و تورم واقعی، تورم پیش بینی شده و تورم پیش بینی نشده مورد بررسی قرار می گیرد. این بررسی با توجه به بازارهای طلا، سهام، مسکن و ارز خارجی و با استفاده از داده های فصل...

موضوع گزینش پرتفوی بهینه چالشی است که از دیرباز سرمنشأ بحث های نظری متفاوتی بوده است و بر همین اساس از الگوهای تکنیکی مختلفی بدین منظور استفاده شده است، به گونه ای که هر یک از روش ها از مزایا و کاستی هایی برخوردار بوده اند. در این میان مسئله انتخاب پرتفوی بهینه به کمک الگوریتم ژنتیک، کمتر مورد توجه پژوهشگران و تحلیل گران قرار گرفته است، درحالی که جامعیت و توان تکنیکی این الگوریتم می تواند گزینش...

انتخاب سبد سهام مطلوب و بهینه یکی از دغدغه های اصلی همه سرمایه گذاران اعم از حقیقی و حقوقی می باشد. مسئله انتخاب سهام شامل ایجاد سبد سهامی می شود که مطلوبیت سرمایه گذار را حداکثر سازد، از طرفی سرمایه گذاران به منظور اتخاذ تصمیم های سرمایه گذاری در شرایط متغیر بورس اوراق بهادار، نیازمند افزایش قابلیت و دقت مدل های مورد استفاده می باشند. مدل های بسیاری در رابطه با مسئله انتخاب سهام بکار گرفته شده...

پرتفوی به ترکیبی از دارایی‌ها گفته می‌شود که توسط یک سرمایه گذار برای سرمایه گذاری تشکیل می‌شود. فرآیند انتخاب سبد سهام یکی از مسائلی است که مورد توجه محققین زیادی بوده است. معیارهای مختلف دخیل در این فرآیند طی زمان دچار تغییر و تحول شده و این وضعیت استفاده از یک ابزار مناسب پشتیبانی از تصمیمات سرمایه گذاری را ضروری می‌سازد. هدف این تحقیق ایجاد مدلی هوشمند جهت انتخاب سبد بهینه سهام با استفاده ا...