این تحقیق توان توضیح دهندگی متغیرهای بنیادی را در مقایسه با متغیر های مبتنی بر بازار (شاخص های ریسک) در ارزش گذاری شرکت ها مورد بررسی قرار می دهد. در این مطالعه متغیرهای بنیادی و متغیرهای مبتنی بر بازار با لحاظ ریسک سیستماتیک شرکت مورد آزمون قرار می گیرند. همچنین این مطالعه صحت و اعتبار مدل تک عاملی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای را در محیط اقتصادی ایران مورد بررسی قرار داده است. دوره زمانی تح...

با جدایی مالکیت از مدیریت و شکل گرفتن رابطۀ نمایندگی این امکان بالقوه وجود دارد که بین مدیران و مالکان عدم تقارن اطلاعاتی به وجود آمده و مالکان نتوانند فعالیت های مدیران را مشاهده کنند؛ در نتیجه ممکن است مدیران تصمیم هایی اتخاذ نمایند که در راستای منافع شخصی باشد و قیمت سهام را از قیمت ذاتی آن منحرف سازند. هدف پژوهش حاضر بررسی تأثیر هزینۀ نمایندگی جریان نقد آزاد بر قیمت گذاری نادرست سهام است. ب...

تغییر در عناصر مختلف بازار سرمایه، طی گذشت زمان، امری بدیهی است. میزان متغیر نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار، به عنوان معیار تعیین کننده رشدی یا ارزشی بودن سهام نیز، در مقاطع زمانی مختلف برای شرکت ها متفاوت خواهد بود. امروزه در ادبیات مالی، تغییر موقعیت یک سهم، در طول زمان، از موقعیت ارزشی به موقعیت رشدی را کوچ ارزشی - رشدی سهام می نامند. در این مطالعه، تأیید می گردد که می توان از کوچ ارزشی-رشدی ...

هدف از این تحقیق، بررسی تأثیر محافظه کاری حسابداری بر کاهش ریسک سقوط قیمت سهام در بورساوراق بهادار تهران است. دوره زمانی تحقیق شامل 8 سال متوالی از 1380 تا 1387 و نمونه آماری تحقیق شامل 90شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران م یباشد. یافتههای تحقیق نشان میدهد که بینوجود و یا عدم وجود رویداد سقوط سهام در طول دوره تحقیق با سطح محافظه کاری حسابداری، یک رابطهمعکوس و معنی دار وجود ...

در تحقیق حاضر اثر سرمایه­گذاری موردانتظار، سودآوری موردانتظار و نسبت ارزش دفتری به بازار بر بازدهی موردانتظار بررسی می­شود. برای محاسبه سودآوری موردانتظار و سرمایه­گذاری موردانتظار از مدل فاما-فرنچ (2006) و برای محاسبه بازده مورد انتظار، ارزش بازار و نسبت ارزش دفتری به بازار حقوق صاحبان سهام از روش­های مرسوم استفاده شده است. با هدف افزایش قابلیت مقایسه، از دو متغیر رشد تعداد سهام و رشد ارزش دف...

تفکیک نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار سهام به اجزای تشکیل‌دهنده خود شامل تغییر ارزش دفتری و تغییر ارزش بازار حاوی محتوای اطلاعاتی مهمی در خصوص جریانات نقدی آتی شرکت است. احصاء محتوای اطلاعاتی مذکور می‌تواند موجب بهبود توان توضیحی بازده مورد انتظار گردد. هدف پژوهش حاضر بررسی تأثیر اجزای نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار بر توان توضیحی بازده سهام است. برای این منظور نمونه‌ای متشکل از 185 شرکت پذیرفته‌ش...

یکی از مهم ترین و پیچیده ترین مسائلی که مدیران مالی همواره با آن روبرو بوده اند، ارتباط ساختار سرمایه با هزینه سرمایه و ارزش شرکت می باشد. هیچ تردیدی وجود ندارد که ساختار سرمایه و روش تأمین مالی شرکت ها می تواند بر هزینه سرمایه، ارزش شرکت و ثروت سهام داران تأثیرگذار باشد. لذا یافتن بهترین شیوه تأمین مالی و ساختار سرمایه بهینه همواره مورد توجه مدیران مالی و سهام دارن بوده است. در این راستا تئوری...

ورشکستگی های اخیر شرکت های بزرگ در سطح بین الملل و نوسان های بورس اوراق بهادار ایران نیاز به وجود ابزارهایی برای ارزیابی توان مالی شرکت ها را نشان می دهد یکی از این ابزارها، استفاده از الگوهای پیش بینی ورشکستگی می باشد. با توجه به این ضرورت هدف اصلی این پژوهش، استفاده از نسبت های نقدی و تعهدی در پیش بینی ورشکستگی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد، که در راستای تحقق این هدف...

تحقیق حاضر دو نظریه ی توازی­ ایستا و سلسله­ مراتبی را که از نظریه های ساختار سرمایه هستند، مورد آزمون قرار می­دهد. بر اساس نظریه ی توازی ایستا، شرکت­ها به دنبال دست­یابی به یک ساختار سرمایه (نسبت بدهی) بهینه هستند که ارزش شرکت را حداکثر سازد، در حالی که در نظریه ی سلسله مراتبی شرکت­ها بدون توجه به نسبت بدهی بهینه، ابتدا از محل وجوه داخلی و سپس وجوه خارجی اقدام به تأمین مالی می­نمایند. جامعه ی آ...

امروزه شرکت¬های بیمه به عنوان یک نهاد خدمات مالی در کنار بانک¬ها و سایر مؤسسات اعتباری از طریق ایجاد امنیت اقتصادی¬¬- اجتماعی و ایجاد بستر مناسب برای سرمایه¬گذاری، نقش قابل توجهی در فرایند توسعه اقتصادی کشورها ایفا می کنند. شرکت¬های بیمه علاوه بر اینکه در ایجاد امنیت اقتصادی و توسعه سرمایه¬گذاری برای بنگاه¬ها نقش بسزایی دارند، خودشان نیز با توجه به ماهیت فعالیت¬شان اقدام به سرمایه¬گذاری می نمای...