تنوع بخشی یکی از ابزارهای مدیریت ریسک است و مزیت مهم آن این است که با افزایش تنوع بخشی، ریسک سیستماتیک بدون کاهش سطح بازدهی تقلیل می­یابد؛ اما پرتفوهای بسیار متنوع شده معایبی از جمله هزینه­های معاملاتی، نگهداری و نظارتی دارند. از طرفی معیارهای سنتی ریسک به دلیل عدم تمایز میان نوسانات مطلوب و نامطلوب بازده معیارهای مناسبی برای اندازه گیری ریسک و انعکاس آنچه ذهن انسان از مفهوم ریسک درک می کند، نی...

پیش بینی ریسک های مالی و روش های اندازه گیری ریسک در دو دهه ی اخیر به موضوعی مورد علاقه برای اشخاص و موسسات مالی تبدیل شده است. ارزش در معرض خطر و ریزش مورد انتظار از معیارهای متداول برای اندازه گیری ریسک بازار هستند. در این پایان نامه، به پیش بینی این دو اندازه ریسک می پردازیم. برای این منظور از روش پارامتری استفاده می کنیم که فرض می کند بازدهی دارایی ها توزیع خاصی دارند و پارامترهای توزیع با ...

ریسک قیمت نفت خام برای کشورهای صادرکننده نفت از جایگاه ویژه­ای برخوردار است، بنابراین وجود مکانیزمی برای پوشش ریسک قیمت نفت در این کشورها اهمیت بالایی دارد. از جمله ابزارهای شناخته شده برای محاسبه ریسک قیمت، ارزش در معرض ریسک است. در این مقاله، سعی می­شود تا با استفاده از معیار ارزش در معرض ریسک، مکانیزمی برای مدیریت ریسک درآمدهای نفتی ایران طراحی گردد، بدین منظور از مدل­های واریانس ناهمسان شرط...

هدف این مقاله برآورد ارزش در معرض خطر یک سبد سهام منتخب است. برای این منظور از روش گارچ[1] کاپولای شرطی[2] استفاده شده است که ترکیبی از  توزیع کاپولا و تابع پیش‌بینی حاصل از مدل‌سازی گارچ است. در این روش با اتکاء به تئوری کاپولا­ توزیع مشترکی برای دارایی­ها­ در نظر گرفته می­شود که فارغ از هرگونه فرض نرمال­بودن و همبستگی خطی است. داده­های مورد بررسی، قیمت‌های روزانه سبد دارایی یک شرکت سرمایه­گذا...

در این پژوهش به تحقیق و بررسی ساختار وابستگی و برآورد ریسک پرتفوی بر روی داده‌های بازار ارز خارجی در ایران با استفاده از روش GARCH-EVT- COPULAپرداخته می‌شود. مدل‌های GARCH-EVT برای توزیع حاشیه‌ای هر یک از 4 سری بازده نرخ ارز بکار برده می‌شود. برای توزیع توأم، ما 5 مدل از توابع کاپولا با ساختار وابستگی مختلف مانند کاپولای فرانک، کلایتون، گامبل، نرمال و تی- استیودنت را انتخاب نمودیم. در این پژوهش...

بررسی و رتبه‌بندی صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله با توجه به این مهم که این صندوق‌ها یکی از پرطرفدارترین ابزارهای مالی می‌باشند که رشد کاملاً محسوس آنها پس از پیدایش، مؤید موفقیت غیرقابل انکار آنها در بازارهای مالی جهان است، از اهمیت بسزایی برخوردار است. از سویی دیگر، اغلب رویکردهای بررسی و رتبه‌بندی این صندوق‌ها بر اساس معیارهای بازدهی طبقه‌بندی می‌شوند. بر این اساس، در این پژوهش با نگاهی نو...

سالیان متمادی، مدیران اعتباری بانک ها و موسسات مالی، توجه خود را معطوف به ارزیابی بازده و ریسک یکایک فرصت های وام دهی و کنترل و نظارت بر آن ، کرده بودند، اما امروزه این مدیران، نه تنها می بایست بازده و ریسک هر یک از این فرصت ها را ارزیابی و کنترل کنند، بلکه به ریسک مجموع وام ها و اوراق قرضه و همبستگی بین آن ها نیز باید توجه داشته باشند. بدین منظور، در دهه ی نود میلادی، مدل های پرتفوی اعتباری مع...

ارزش در معرض خطر معیاری است که حداکثر زیان احتمالی یک دارایی را در یک دوره زمانی معین و با احتمال مشخص محاسبه و به صورت کمی گزارش می کند. با وجود اینکه شواهد تجربی فراوانی دال بر کارایی در پیش بینی ریسک می باشد، به لحاظ نظری دارای نقطه ضعف هایی است که مهمترین آن عدم انسجام می باشد. ریزش مورد انتظار معیاری است که از ویژگی انسجام برخوردار بوده و بنابر این از اعتبار بیشتری نسبت به ارزش در معرض خطر...

مدیریت ریسک به منظور محافظت دارایی در برابر عواقب نامطلوب ناشی از تحمل ریسک و همچنین اطمینان یافتن از دستیابی به فواید پذیرش ریسک مطرح می شود. این امر مستلزم آن است که ریسک را شناسایی و برای مدیریت آن تصمیمات هوشیارانه اتخاذ نماییم. سهل انگاری در مدیریت ریسک می تواند عواقب نامطلوب و مهمی به لحاظ مالی و یا اعتباری برجای بگذارد. بنابراین بایستی ریسک را شناخت، اندازه¬گیری و پیش¬بینی نمود و برنامه¬...

برخی مطالعات انجام گرفته در این زمینه نشان می دهد که با ترکیب روش های مختلف محاسبه ارزش در معرض خطر، می توان به روشی دست یافت که علاوه بر داشتن تعداد تخطی قابل قبول، سرمایه لازم روزانه را کمینه کند. به طور کلی، مطالعات صورت گرفته در این زمینه، انگشت شمار بوده اند. در عین حال، روش های مورد استفاده برای ترکیب در ادبیات ارزش در معرض خطر شامل ترکیب های خطی بوده است. در حوزه محاسبه ارزش در معرض خطر ...