هم‌حرکتی بازارهای سهام، ارز و طلا در ایران: یک تحلیل اکونو فیزیک

این مقاله به دنبال بررسی هم­حرکتی بازارهای سهام، ارز و طلا در اقتصاد ایران است. بدین منظور با استفاده از تحلیل همدوسی و رویکرد اکونوفیزیک، هم­حرکتی و ارتباط دوبه­دوی این بازارها در اقتصاد ایران برای بازه زمانی 09/07/1376 تا 31/04/1394 و با تواتر هفتگی مورد بررسی قرار گرفت. نتایج تحلیل همدوسی نشان می­دهد که در افق زمانی کوتاه‌مدت طی سالهای 1384-1387 و افق‌های میان‌مدت طی سالهای 1382 الی1385ارتباط نرخ بازدهی سهام و نرخ ارز در جهت عکس (فاز مخالف)بوده است. امادر افق­های بلندمدت‌تر در سالهای 1386 الی 1389 نرخ بازده سهام بعد از نرخ ارز حرکت می­کند و یک متغیر پس­رونده محسوب می­شود. همچنین همدوسی بین سکه طلا و نرخ ارز در افق­های کوتاه‌مدت در سالهای 1377-1381 بالا و هم‌فاز بوده است. در این رابطه سکه طلا  بعد از نرخ ارز حرکت کرده است. پس از این سالها در طی سالهای 1381 تا 1391 شدت ارتباط بین سکه طلا و نرخ ارز بخصوص در افق­های بلندمدت بالا نبوده است اما پس از سال 1391 و با تشدید تحریم­ها، همدوسی این بازارها تا سال 1393 بالا و هم‌فاز بوده است. علاوه بر آن همدوسی بین نرخ بازدهی سهام و نرخ سکه طلا نشان می­دهد که شدت ارتباط بین این دو متغیر در تمامی­افق­ها و در طول دورهزمانی تحقیق چندان زیاد نبوده است؛ اما ارتباط این دو متغیر در سالهای 1380 الی 1383 در افق 16 الی 64 هفته شدت زیادی داشته است که البته جهت این ارتباط معکوس بوده است.