تعیین توان سود عملیاتی و تغییرات آن در تبیین و پیش بینی بازده سهام؛ مورد بازار بورس اوراق بهادار تهران

در این مطالعه، توانایی سود حسابداری در پیش بینی و توضیح بازده سهام ‌شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. سؤال پژوهش این است که آیا پس از کنترل شاخص‌های نرخ تنزیل و ریسک، رقم سود حسابداری در تبیین و پیش‌بینی بازده سهام و آشکار شدن واکنش بازار سرمایه به اطلاعات، نقش قابل ملاحظه‌ای ایفا می‌کند. از این رو، 41 شرکت در دوره زمانی 1375-1389 به عنوان نمونه انتخاب شده‌اند. داده‌های انتخابی برای تجزیه و تحلیل از نوع سری‌های زمانی است. بازده و سود عملیاتی سبد نمونه از طریق محاسبه نسبت ارزش بازار ‌شرکت‌های عضو نمونه به ارزش بازار کلیه ‌شرکت‌های عضو نمونه در هر سال تجمیع گردیده و از تحلیل رگرسیون برای آزمون فرضیه‌ها استفاده شده است. نتایج نشان می‌دهد سود عملیاتی سال جاری همراه با متغیر نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار، یک پیش‌بینی‌کننده مثبت از بازده سال آینده است و تغییر در سود عملیاتی توان مناسبی را در توضیح بازده حول زمان اعلام تغییرات در سود دارد.