بررسی معمای صرف ریسک سهام دراقتصاد ایران با استفاده از روش تخمینGMM در مدل S-CCAPM
نویسندگان
چکیده مقاله:
یکی از مهمترین شاخههای علم مالی، الگوسازی و ارزیابی نحوه قیمتگذاری داراییها است. به همین دلیل در این راستا الگوهای بسیاری در تبیین نحوه قیمتگذاری داراییها ارائه شده است. مطالعات دو دهه اخیر، بر وجود محدودیتهایی در مدلهای مربوطه اشاره دارند. از جمله میتوان به ایجاد مسائلی همچون معمای صرف ریسک سهام اشاره کرد. در این مقاله ضمن معرفی و تبیین مبانی نظری معمای صرف ریسک سهام، به بررسی تجربی این پدیده با کمک دادههای فصلی سالهای 1367 تا 1391 بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. برای بررسی این معما علاوه بر روش مهرا و پرسکات (1985)، از تخمین مدل S-CCAPMبا روش GMMنیز استفاده شده است. مدل S-CCAPM تعدیلی بر مدل CCAPM میباشد که با ورود پسانداز به تابع مطلوبیت ایجاد شده است.نتیجه برازش مدلها نشان میدهد که: با توجه به روش اول مقدار صرف ریسک سهام 7/5 بدست آمده است و این رقم نشان از وجود معمای صرف ریسک سهام در اقتصاد ایران دارد چرا که با استفاده از دادههای تجربی مقدار صرف ریسک 129/0 است. اما در روش دوم، مقدار صرف ریسک سهام 4/0 بدست آمده است و این امر دلالت بر این دارد که با تعدیلاتی در مدل CCAPM پایه میتوان به حل این معما کمک کرد.
منابع مشابه
بررسی معمای صرف ریسک سهام دراقتصاد ایران با استفاده از روش تخمینgmm در مدل s-ccapm
یکی از مهمترین شاخههای علم مالی، الگوسازی و ارزیابی نحوه قیمتگذاری داراییها است. به همین دلیل در این راستا الگوهای بسیاری در تبیین نحوه قیمتگذاری داراییها ارائه شده است. مطالعات دو دهه اخیر، بر وجود محدودیتهایی در مدلهای مربوطه اشاره دارند. از جمله میتوان به ایجاد مسائلی همچون معمای صرف ریسک سهام اشاره کرد. در این مقاله ضمن معرفی و تبیین مبانی نظری معمای صرف ریسک سهام، به بررسی تجربی ای...
متن کاملمعمای صرف سهام در چارچوب مدل عادات با توابع واکنش فازی: شواهدی از ایران
شرایط اقتصادی و بازار سهام بر صرف سهام تأثیر بالایی میتواند داشته باشد. بر این اساس، هدف مطالعه حاضر، کمک به حل معمای صرف سهام با ترکیب رژیمهای اقتصاد و بازار توسط متغیرهای مجازی فازی بودهاست. رژیمهای ترکیبی اقتصاد و بازار تحت عنوان توابع واکنش فازی وارد مدل قیمت گذاری دارایی بر اساس مصرف در چارچوب عادات شده است. این مدلسازی توسط تولید منابعی اضافه برای صرف ریسک سهام به حل معمای صرف سهام از د...
متن کاملمدلسازی معمای صرف سهام توسط منطق فازی: شواهدی از ایران
هدف این مقاله بررسی معمای صرف سهام، در چارچوب مدل قیمتگذاری دارایی بر اساس مصرف، با استفاده از دادههای فصلی 1371-1393 است. نتایج، وجود معما را برای بازه زمانی یاد شده تأیید میکند. بنابراین، با استفاده از مدل قیمتگذاری دارایی بر اساس مصرف در چارچوب عادات و ترکیب رژیمهای بازار و اقتصاد توسط منطق فازی، مدلی نظری و تجربی برای توضیح صرف سهام در ایران پیشنهاد شده است. نتایج استفاده از مدل نشان د...
متن کاملمدلسازی معمای صرف سهام توسط منطق فازی: شواهدی از ایران
هدف این مقاله بررسی معمای صرف سهام، در چارچوب مدل قیمتگذاری دارایی بر اساس مصرف، با استفاده از دادههای فصلی 1371-1393 است. نتایج، وجود معما را برای بازه زمانی یاد شده تأیید میکند. بنابراین، با استفاده از مدل قیمتگذاری دارایی بر اساس مصرف در چارچوب عادات و ترکیب رژیمهای بازار و اقتصاد توسط منطق فازی، مدلی نظری و تجربی برای توضیح صرف سهام در ایران پیشنهاد شده است. نتایج استفاده از مدل نشان د...
متن کاملپیشبینی صرف ریسک سهام : شواهد تجربی از مدل ترکیبی PEG
قیمتگذاری داراییهای مالی و شناسایی عوامل ریسک مهم، از موضوعات بنیادی تئوری مالی است. در این تحقیق ابتدا با استفاده از بینشهای مدل CAPM و مدل سه عاملی فاما و فرنچ (1993)، مدل ترکیبی PEG و مدل چهار عاملی توسعه داده شد. با بهرهگیری از اطلاعات مالی 270 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره ابتدای 1385 تا پایان 1393، از روششناسی سه مرحلهای و روششناسی پرتفویپژوهی برای محاسبه عوا...
متن کاملمدل ادوار تجاری حقیقی با شکلگیری عادات: راه حلی برای معمای صرف سهام
در ادبیات اقتصادی، شکلگیری عادات در بازتولید برخی از اطلاعات مالی تاریخی موفق بوده است و میتواند مشکلات مربوط به شبیهسازی متغیرهای بازارهای مالی و ادوار تجاری را آسانتر کند. هدف این مقاله بررسی عملکرد شکلگیری عادات با جداییناپذیری بین مصرف و فراغت میباشد. دادههای مورد استفاده در این مقاله مربوط به قیمتهای ثابت 1383 بوده و به طور سالانه برای دوره زمانی 1345-93 میباشند. بر این اساس، پس ...
متن کاملمنابع من
با ذخیره ی این منبع در منابع من، دسترسی به آن را برای استفاده های بعدی آسان تر کنید
ذخیره در منابع من قبلا به منابع من ذحیره شده{@ msg_add @}
عنوان ژورنال
دوره 9 شماره 32
صفحات 15- 34
تاریخ انتشار 2016-12-21
با دنبال کردن یک ژورنال هنگامی که شماره جدید این ژورنال منتشر می شود به شما از طریق ایمیل اطلاع داده می شود.
میزبانی شده توسط پلتفرم ابری doprax.com
copyright © 2015-2023